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    投資要點(diǎn)：
    中期業(yè)績增速基本符合我們的預(yù)期
    2012 年上半年，梅安森共銷售各類安全監(jiān)測監(jiān)控系統(tǒng)184 套，同比增長65.77%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.21 億元，同比增長52.18%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3,842.44萬元，同比增長85.77%；基本每股收益為0.47 元；中期分配預(yù)案為不分配不轉(zhuǎn)增，業(yè)績增長基本符合我們的預(yù)期。
    煤炭行業(yè)不景氣 造成“危中有機(jī)”
    今年上半年，宏觀經(jīng)濟(jì)和外部經(jīng)營環(huán)境的惡化使煤炭價(jià)格和產(chǎn)量雙雙下跌，除強(qiáng)制安裝的井下六大避險(xiǎn)系統(tǒng)外，煤炭企業(yè)其他安全投入增速放緩。但從長期來看，煤炭行業(yè)的調(diào)整將有利于進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管、提升煤礦安全監(jiān)控設(shè)備的裝備水平、改善行業(yè)的競爭環(huán)境、提升行業(yè)集中度，有利于煤炭安全監(jiān)控行業(yè)中優(yōu)勢企業(yè)的長期發(fā)展
    市場與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)性調(diào)整 促進(jìn)高速增長
    上半年，公司在云貴、晉蒙、四川、新疆等片區(qū)銷售迅速增長有效對沖了東北、皖蘇魯?shù)葌鹘y(tǒng)地區(qū)業(yè)務(wù)的下滑。此外公司加大了新產(chǎn)品的市場推廣力度，在綜合自動(dòng)化、避難硐室和非煤產(chǎn)品的市場應(yīng)用領(lǐng)域均取得了一定的突破，并在行業(yè)內(nèi)取得了一定的先發(fā)優(yōu)勢。公司主動(dòng)降低了電力監(jiān)控產(chǎn)品業(yè)務(wù)投入力度，該業(yè)務(wù)上半年收入同比下降28.32%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整使公司在整體環(huán)境不佳的情況下，綜合毛利率仍高達(dá)58.53%，同比僅下降0.82 個(gè)百分點(diǎn)。