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>> 天相投顧-富瑞特裝(300228)在手訂單充足,延續(xù)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭-120808
上傳日期:   2012/8/8 大小:   207KB
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評(píng)級(jí):   增持 作者:   張雷
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    2012年1-6月, 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.34億元, 同比增長(zhǎng)60.98%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5,552萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)36.22%;歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)4,893萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)60.62%;基本每股收益為0.37元。公司2012年中期分配預(yù)案為每10股派現(xiàn)0.4元(含稅) 。 
    在手訂單充足,延續(xù)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。2012年上半年,得益于LNG應(yīng)用裝備市場(chǎng)快速發(fā)展以及公司募投項(xiàng)目產(chǎn)能釋放,公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)60.98%, 凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60.62%, 延續(xù)良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。目前公司在手訂單超過(guò)10億元,其中包括10套液化裝置訂單。充足的在手訂單,加上產(chǎn)能的迅速擴(kuò)張,我們預(yù)計(jì)公司全年業(yè)績(jī)?nèi)詫?shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng),收入和凈利潤(rùn)增速將分別達(dá)到50%和55%。 
    綜合毛利率穩(wěn)步提升。 上半年公司綜合毛利率同比提升了2.04個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到32.36%的歷史最好水平。公司毛利率提升主要有以下兩方面原因: 一方面是由于收入占比達(dá)78.74%的低溫儲(chǔ)運(yùn)設(shè)備毛利率同比提升1.03個(gè)百分點(diǎn),至31.87%;另一方面是盈利能力較強(qiáng)的出口產(chǎn)品換熱設(shè)備收入同比增長(zhǎng)196.21%,收入占比提升至9.26%, 毛利率提升13.45個(gè)百分點(diǎn)至35.01%。
    期間費(fèi)用大幅增長(zhǎng),影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速。在收入和毛利率均有所提升的情況下,公司的期間費(fèi)用也在大幅增長(zhǎng),同比增加了93.75%,期間費(fèi)用率也同比上升了3.48個(gè)百分點(diǎn),至20.56%。具體來(lái)看,管理人員增長(zhǎng)及研發(fā)投入增加使得管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)113.66%, 管理費(fèi)用率上升3.64個(gè)百分點(diǎn)至14.76%,預(yù)計(jì)公司股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的攤銷將使得管理費(fèi)用率繼續(xù)維持在較高水平;另一方面,市場(chǎng)開(kāi)拓力度加大使得銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)82.14%,銷售費(fèi)用率提升0.48個(gè)百分點(diǎn)至4.10%。期間費(fèi)用持續(xù)大幅增長(zhǎng)一定程度上使得公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速低于收入增速。
    
 
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