>> 西南證券-華帝股份(002035)公告點評：高端化優(yōu)勢將得以延展-120809
| 上傳日期： |
2012/8/10 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入（上調(diào)） |
作者： |
李輝 |
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看好海外業(yè)務助力 戰(zhàn)略合作框架協(xié)議雙方同意由ARG 公司排他性的經(jīng)銷由公司提供的面向海外市場的華帝品牌產(chǎn)品或按照ARG 公司要求開發(fā)的委托加工（OEM）/委托設計（ODM）產(chǎn)品（例如嵌入式烤箱、嵌入式烤架、油煙機、多眼爐灶和類似產(chǎn)品）在歐洲的銷售。
協(xié)議對公司2012 年度營業(yè)利潤不會產(chǎn)生影響 本戰(zhàn)略合作框架協(xié)議的簽訂與履行，將有效提升公司的產(chǎn)能和收入規(guī)模，進一步鞏固公司在國內(nèi)外市場的優(yōu)勢地位，對公司主營業(yè)務的獨立性無重大影響。
對2012 年以后會計年度的營業(yè)利潤將產(chǎn)生積極的影響。
風險提示市場競爭風險，公司所處行業(yè)處于整合階段，高端市場競爭激烈。
盈利預測 鑒于協(xié)議不構(gòu)成2012 年業(yè)績貢獻。維持2012 年的業(yè)績預期不變，上調(diào)2013、2014 年預測，預期2012、2013、2014 年每股收益0.63、0.72、0.87 元，考慮公司未來的業(yè)績增速預期以及行業(yè)狀況，我們認為按2012 年11 倍PE 較為合理，上調(diào)公司至“買入”評級。
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