>> 國金證券-銀河磁體(300127)業(yè)績增長符合預(yù)期，前瞻性布局上游產(chǎn)業(yè)鏈-120807
| 上傳日期： |
2012/8/10 |
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來源： |
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作者： |
程兵 |
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經(jīng)營分析
營業(yè)收入和利潤同比大增，盈利能力回復(fù)正常水平：公司Q2 實現(xiàn)營業(yè)收入159.53 百萬元，同、環(huán)比分別增長41.82%和29.68%；凈利潤32.80 百萬元，同、環(huán)比分別增長65.45%和117.66%。受原材料磁粉價格上漲影響，公司上半年毛利率為25.81%，同比下降1.7 個百分點，但期間費用下降2個百分點，凈利率16.94%，與去年同期基本持平。
高附加值產(chǎn)品業(yè)務(wù)快速增長，附加值高：公司主營業(yè)務(wù)中硬盤驅(qū)動器用磁體和汽車用磁體產(chǎn)品實現(xiàn)高速成長， 收入分別同比增長53.77% 和91.01%，毛利率分別為28.90%和37.83%，亦高于整體毛利率水平。硬盤驅(qū)動器用磁體和汽車用磁體均為粘結(jié)釹鐵硼磁體中的高端產(chǎn)品，技術(shù)難度高、市場參與者少，是公司業(yè)務(wù)發(fā)展重點。依托于技術(shù)領(lǐng)先和市場先發(fā)優(yōu)勢，公司未來將繼續(xù)憑借其較高產(chǎn)品附加值和巨大發(fā)展前景，獲得快速成長。
投資磁粉和新磁體項目，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈縱向和橫向延伸：公司同時通過了共同投資設(shè)立子公司實施釹鐵硼微晶磁粉的生產(chǎn)項目，磁粉占粘結(jié)釹鐵硼成本的一半以上，隨著麥格昆磁的全球?qū)＠?014 年到期，公司屆時將形成600 噸磁粉年產(chǎn)能，實現(xiàn)向上游原材料的產(chǎn)業(yè)延伸。公司也積極拓展磁體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，上半年新增釤鈷磁體和熱壓釹鐵硼磁體項目，其中熱壓項目將突破國內(nèi)的生產(chǎn)空白，進一步提升公司行業(yè)競爭力。
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