>> 中信建投-東吳證券(601555)上市公司簡評：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入下降,融資融券業(yè)務(wù)全面展開-120810
| 上傳日期： |
2012/8/10 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
魏濤 |
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事件 公司發(fā)布2012 年中報，2012 年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.58 億元， 同比下降28.68%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.35 億元， 同比下降39.93%；每股收益0.07 元；期末每股凈資產(chǎn)3.69 元。 簡評 經(jīng)紀業(yè)務(wù)傭金率大幅下降 受市場成交量大幅下滑影響，2012 年上半年，公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入2.98 億元，同比下降36.56%；報告期內(nèi)，公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)傭金率為0.8‰，較2011 年的1‰大幅下降了20.1%；股基市場份額0.9%， 較2011 年的0.92%略有下降。 投行收入下降 報告期內(nèi)，公司投行業(yè)務(wù)收入4232.21 萬元，同比下降86.5%。完成IPO 項目和債券項目各1 單；截止6 月30 日，共有兩個IPO 項目和一個再融資項目過會；目前已報證監(jiān)會IPO 項目10 個、增發(fā)項目1 個，已報發(fā)改委債券項目2 個；場外市場業(yè)務(wù)，上半年已完成3 家股改、1 家定向增資，新簽項目6 家。 自營收入增幅明顯 報告期內(nèi)，公司自營業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，實現(xiàn)收入1.68 億元，同比增長179.59%。報告期末，公司交易性金融資產(chǎn)余額24.33 億元， 其中債券19.18 億元；可供出售金融資產(chǎn)18.79 億元，其中債券10.23 億元。 期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)快速發(fā)展 上半年，公司期貨業(yè)務(wù)保持了平穩(wěn)發(fā)展的勢頭，期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6613.87 萬元，同比增加46.4%。報告期內(nèi)， 東吳期貨實現(xiàn)白銀期貨順利上市，并積極籌備期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 融資融券業(yè)務(wù)全面展開 上半年，公司融資融券業(yè)務(wù)通過"兩所一司"的聯(lián)網(wǎng)測試，順利通過中國證券業(yè)協(xié)會組織的專業(yè)評價，并獲得了證監(jiān)會同意公司開展融資融券業(yè)務(wù)資格的批復。5 月底公司融資融券業(yè)務(wù)系統(tǒng)上線，6 月初信用賬戶開戶工作全面展開。截止六月底，公司已有38 家營業(yè)部可開展融資融券業(yè)務(wù)，總授信額度達2.8 億元。
投資建議
公司資本金充足，積極推動創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，各項創(chuàng)新業(yè)務(wù)加速。給予公司2.5倍PB估值，目標價9.5元，維持"增持"評級。
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