久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資建議：
    12 年上半年公司實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤10.1 億元，EPS0.91 元，yoy15%。公司上半年煤炭銷售均價為781 元/噸，yoy2%，推動業(yè)績增長好于我們此前預期。預計12-14 年EPS 為1.16、1.06、1.28 元（以16.5 億股本計算），PE15、17、14 倍, 維持"強烈推薦"的評級。 
    要點：
    煤炭產量同比增長8.5%，銷量增加15.7%。公司上半年生產精煤203 萬噸，混煤259 萬噸，原煤633 萬噸，yoy8.5%；銷售商品煤531 萬噸，yoy15.7%，其中：精煤208 萬噸，混煤254 萬噸，原煤69 萬噸。增量主要來自松河礦產量的增加和精煤產量的增加：松河礦年內產量將由11 年的76 萬噸增加至150 萬噸，帶動公司上半年原煤產量同比增加52 萬噸；同時精煤銷量增加6%，我們認為這是公司煤炭矸石率下降所導致的。  煤價好于此前預期。上半年公司合并抵消后煤炭行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入41.5 億元， 均價781 元/噸，好于11 年均價769 元/噸，也好于我們預計12 年的均價751 元/噸。