>> 國海證券-冠農股份(600251)2012年半年報點評:基本面見底,業(yè)績拐點已現-120814
| 上傳日期: |
2012/8/14 |
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pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
代鵬舉 |
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事件: 8 月13 日晚,公司發(fā)布2012 年半年報。上半年實現營業(yè)收入5.2 億元,同比增長67.38%;實現營業(yè)利潤1.22 億元,同比增長0.75%;實現歸屬母公司凈利潤1.21 億元, 同比下降2.02%,實現每股收益0.34 元,同比下降2.01%。 點評: 對國投羅鉀的投資收益是公司利潤的主要來源。報告期內公司根據權益法確認對國投羅鉀的投資收益2.07 億元,扣除主營業(yè)務虧損的8000 萬元,實現營業(yè)利潤1.22 億元, 對國投羅鉀的投資收益是公司利潤的主要來源。 剝離虧損業(yè)務實現輕裝上陣,預計下半年主營業(yè)務盈利情況將有所改善。公司為實現輕裝上陣,將于下半年剝離三個虧損的全資果蔬子公司。被剝離的三個全資子公司于2011 年共虧損2852 萬元,預計剝離虧損業(yè)務后公司下半年的主營業(yè)務盈利情況將有所改善。 哈羅鐵路開通將使國投羅鉀運費明顯下降,公司將顯著受益。據相關資料顯示,7 月22 日哈羅鐵路建設完工,最快將于10 月底正式通車。哈羅鐵路的通車將使國投羅鉀的鉀肥每噸運費降低40-70 元,以國投羅鉀的每年銷量150 萬噸測算,每年將增厚公司投資收益1200-2100 萬元。 給予公司"增持"評級。我們預計公司2012-2014 年EPS 分別為0.70、0.93 和1.06,給予公司"增持"評級。
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