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    公司上半年營 收為3.54 億元，同比增長7.5%；營業(yè)利潤0.36億元， 同比增長9.5%；凈利潤為0.43 億元，同比增長23.8%，對應EPS 為0.29 元；扣非凈利潤為0.37 億元，同比增長25.4%。  國內營收穩(wěn)健增長。分業(yè)務來看，上半年，占比達78.8%的研發(fā)工程服務收入同比增長8.4%，而企業(yè)應用及IT 服務、業(yè)務流程外包服務營收分別同比增長4.3%和5.5%。分地區(qū)來看，占比達51.4%的國內的收入取得較快的增長，同比增速達到19.6%，而國外地區(qū)收入反而同比下降2.9%。  綜合毛利率小幅回升，未來有望持續(xù)回升。上半年，研發(fā)工程服務、企業(yè)應用及 IT 服務和業(yè)務流程外包服務毛利率分別上升1、2 和2 個百分點，帶動綜合毛利率上升1.3 個百分點至33.5%。而隨著11 年公司新招聘的1342 人陸續(xù)開始貢獻收入，毛利率有望持續(xù)回升。  上半年，公司銷售費用和管理費用分別同比增長27.0%和45.9%，而財務費用則同比減少172.6%，三者合計占營收的比例上升2.6 個百分點至21.1 %。  行業(yè)進入整合階段，集中度提升有望改善行業(yè)生態(tài)。憑借超募資金， 未來公司可以通過收購加強實力，實現(xiàn)更快增長。據IDC 預計， 2012-2016 我國離岸軟件外包規(guī)模將年均復合增長25.3%。  我們預期公司2012-2014 年銷售收入分別為8.08 億元、9.94 億元、11.83 億元；凈利潤分別為0.91 億元、1.15 億元、1.50 億元；對應EPS 分別為0.61 元、0.77 元、1.00 元。