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    業(yè)績(jī)水平超出市場(chǎng)預(yù)期
    報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)收入、利潤(rùn)增長(zhǎng)31.74%、50.79%，超出市場(chǎng)預(yù)期；之前市場(chǎng)對(duì)公司中報(bào)增速預(yù)期在30%左右，相當(dāng)比例的投資者預(yù)期增長(zhǎng)20%；從結(jié)構(gòu)上看，公司銷售凈利率提高了0.78 個(gè)百分點(diǎn)，這由毛利率的提高（提高0.31 個(gè)百分點(diǎn)）和費(fèi)用率的下降（下降0.18 個(gè)百分點(diǎn)）共同貢獻(xiàn)。
    市場(chǎng)對(duì)公司的主要擔(dān)憂
    市場(chǎng)對(duì)公司投資機(jī)會(huì)的擔(dān)憂主要在以下幾點(diǎn)：化工行業(yè)投資高峰已過(guò)，行業(yè)將進(jìn)入很長(zhǎng)時(shí)期的產(chǎn)品價(jià)格低迷和去產(chǎn)能過(guò)程，這將反映到中國(guó)化學(xué)的訂單上，簡(jiǎn)言之，大趨勢(shì)壞了；由于上述原因，公司要么承接訂單數(shù)量將下降，要么訂單的質(zhì)量將下降，甚至已承接訂單的金額和工期都將發(fā)生變化，這些都將反映到公司的盈利水平上；在這些基本面情況下，公司的業(yè)績(jī)不確定性在增大，壓制公司估值。
    新型煤化工建設(shè)是國(guó)家戰(zhàn)略行為，箭在弦上不得不發(fā)
    市場(chǎng)對(duì)新型煤化工、尤其是15 個(gè)示范項(xiàng)目預(yù)期較高。在我國(guó)能源消耗結(jié)構(gòu)中，煤炭占到了絕對(duì)比例（80%以上），這一點(diǎn)決定了新型煤化工的建設(shè)勢(shì)在必行，與油價(jià)漲跌沒(méi)有必然聯(lián)系。