久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    事項(xiàng)：2012 年8 月16 晚，中國(guó)化學(xué)公布2012 年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入229.82 億元，同比增長(zhǎng)25.8%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)16.81 億元，同比增長(zhǎng)37.15%； 實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)13.53 億元，同比增長(zhǎng)52.75%。每股收益0.27 元， 同比增長(zhǎng)50%。 
    主要觀點(diǎn)  1. 大額訂單增長(zhǎng)快、總包業(yè)務(wù)比重大。   公司是我國(guó)化工工程領(lǐng)域最具實(shí)力的集團(tuán)企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，公司新簽合同額 556.5 億元，同比減少5.7%，海外合同288 億，占新簽合同總額51.9%。億元以上合同43 個(gè)，十億元以上合同4 個(gè)。工程公司的業(yè)務(wù)絕大部分都以總承包合的方式實(shí)現(xiàn)。  2. 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更合理，業(yè)務(wù)領(lǐng)域更寬廣。   下屬子公司在傳統(tǒng)的化工領(lǐng)域有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，公司新簽的合同中，化工29.8%； 煤化工 13.7%；電力 8%；建筑35.1%；石化4.3%；環(huán)保 3.8%；其它 5.3%。公司在鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，朝多業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展。其中變化較大的是建筑由去年的8%增長(zhǎng)到了35%，是由于迪拜的施工總包合同單個(gè)占海外總額的64.5%。  3. 煤化工領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，值得期待。   煤化工在我國(guó)的發(fā)展是個(gè)必然的選擇，在煤化工的發(fā)展過(guò)程中，中國(guó)化學(xué)是最大的收益者，也是實(shí)現(xiàn)煤化工工程化的重要力量。在目前最熱門的煤制氣領(lǐng)域， 子公司賽鼎實(shí)力超群，煤制烯烴，幾大設(shè)計(jì)院各有優(yōu)勢(shì)，煤制乙二醇，子公司三院走在前面。  4. 海外拓展步伐加快，業(yè)務(wù)比例大幅提高。   走出國(guó)門是我國(guó)工程公司的發(fā)展方向和機(jī)遇所在。報(bào)告期內(nèi)，年境外新簽合同額280 多億，占新簽合同額51.9%，境外項(xiàng)目主要集中在東南亞和中東等地。目前在手境外項(xiàng)目總計(jì)71 個(gè)。  5. 盈利預(yù)測(cè)。   我們預(yù)計(jì)公司 2012 至 2014 年攤薄后EPS 分別為 0.62 元、0.80 元、1.12 元， 公司對(duì)應(yīng)2012 年和2013 年 PE 為10 倍和8 倍，維持推薦評(píng)級(jí)。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示 1、訂單無(wú)法順利執(zhí)行2、化工固定資產(chǎn)投資嚴(yán)重下滑