>> 日信證券-麗珠集團(000513)老產(chǎn)品保持高增速,長遠還看單抗-120820
| 上傳日期： |
2012/8/20 |
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作者： |
謝寧寧 |
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投資要點 老產(chǎn)品保持高增速 麗珠集團是綜合性制藥公司，公司的生殖類藥品、中藥注射劑、診斷試劑增長迅速。 公司作為最早進入生殖類產(chǎn)品行業(yè)的公司，隨著我國生殖類市場的打開，促性激素增長迅速。公司的中藥注射劑產(chǎn)品參芪扶正注射液在治療腫瘤類中藥注射劑產(chǎn)品中穩(wěn)居前列，將持續(xù)高速增長。公司的診斷試劑業(yè)務(wù)行業(yè)收入居前，在免疫檢測試劑盒、血液檢測設(shè)備方面具有優(yōu)勢，介于行業(yè)的高毛利、寬松的市場政策和市場的廣闊空間，未來有望保持快速增長。 新產(chǎn)品處于市場導(dǎo)入期 公司的新產(chǎn)品醋酸亮丙瑞林2009 年獲批，上市兩年來增長迅速， 增速超過50%，正在迅速增長中。注射用鼠神經(jīng)增長因子2011 年初獲批，由于上市時間較短，目前主要目標(biāo)是進入各省招標(biāo)， 未來潛力巨大。艾普拉唑2008 年上市，推廣較為緩慢，還在進入各省地方醫(yī)保目錄中，公司正在持續(xù)推廣。 原料藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 公司原料藥業(yè)務(wù)受抗生素業(yè)務(wù)的拖累，2011 年同比大幅下滑15.23%，2012 年中期已見好轉(zhuǎn)。公司近兩年推進寧夏麗珠產(chǎn)業(yè)園建設(shè)用于原料藥的生產(chǎn)，新產(chǎn)能將側(cè)重氨基酸類產(chǎn)品苯丙氨酸和發(fā)酵類原料藥卡那霉素、美伐他汀等產(chǎn)品，隨著新產(chǎn)能的釋放，抗生素的業(yè)務(wù)占比將明顯縮小，對業(yè)務(wù)的影響正在弱化。
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