>> 海通證券-蘇州高新(600736)半年報點(diǎn)評：結(jié)算業(yè)績一般,業(yè)務(wù)正常推進(jìn)-120820
| 上傳日期： |
2012/8/21 |
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| 311KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
涂力磊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
公司公布2012年半年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.76億元，同比下滑27.7％；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7648萬元，較上年同期下降28.1%；實現(xiàn)基本每股收益0.072元。
投資建議：
公司主要在蘇州高新區(qū)從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，同時涉足基數(shù)設(shè)施、旅游業(yè)和產(chǎn)業(yè)投資，并積極推動"旅游+商業(yè)+住宅"組合擴(kuò)張模式。上半年公司繼續(xù)依靠徐州彭城樂園項目低成本獲取土地，同時徐州加勒比水上世界順利開業(yè)。公司產(chǎn)業(yè)基金所投資的金埔園林、江蘇銀行等正加快上市進(jìn)程，東吳證券500萬股將于今年底解禁。我們預(yù)計公司2012、2013年EPS分別是0.28和0.36元，對應(yīng)RNAV是7.02元。截至8月17日，公司收盤于4.86元，對應(yīng)2012、2013年P(guān)E分別為17.36倍和13.5倍。在新的三家園區(qū)進(jìn)入"新三板"試點(diǎn)后，未來蘇州等發(fā)達(dá)地區(qū)園區(qū)有望入選。公司參股多家蘇州高新區(qū)內(nèi)企業(yè)，部分企業(yè)正加快A股上市步伐。我們以公司RNAV的7.5折5.27元作為公司6個月目標(biāo)價，維持公司 "增持"評級。
主要分析：
受調(diào)控影響，上半年公司結(jié)算收入下降；本期公司徐州彭城項目和天都商貿(mào)中心開業(yè)使得管理支出上升：今年上半年，受房地產(chǎn)調(diào)控影響，公司項目結(jié)算收入下降，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.76億元，同比下滑27.7％；本期公司徐州彭城項目和天都商貿(mào)中心開業(yè)使得管理支出上升12.5%，這使得報告期內(nèi)公司實現(xiàn)凈利潤7648萬元，同比下降28.1%。
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