>> 光大證券-金證股份(600446)軟件收入增長強勁,公司看點頗多-120824
| 上傳日期： |
2012/8/24 |
大小： |
406KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
符健，浦俊懿，周勵謙 |
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此報告為加密報告 |
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◆公司發(fā)布半年報，二季度利潤獲得大幅改觀
公司今日公布 12 年半年報：上半年實現(xiàn)營收 7.6 億元，同比增長0.23％； 歸屬于母公司凈利潤為 2,884 萬元， 同比增長 23.7%， EPS 為 0.11元。二季度單季來看，公司同比實現(xiàn) 67.43%的凈利增長。
◆主營軟件收入強勁增長，公司毛利率將持續(xù)改善
公司上半年非定制軟件收入增長疲軟，我們認(rèn)為這是公司 10 年底確認(rèn)回歸主營軟件業(yè)務(wù)以來的正常表現(xiàn)。公司上半年定制軟件收入同比強勢增長45.3%，符合我們此前預(yù)期，根據(jù)毛利貢獻(xiàn)分析，公司利潤主要來源于軟件收入，未來公司軟件收入增長仍是主要看點。 由于高毛利軟件收入占比持續(xù)提升， 公司毛利率同比上升 2.7個百分點，隨著公司在軟件業(yè)務(wù)上持續(xù)發(fā)力，預(yù)計公司毛利率將呈進(jìn)一步上升態(tài)勢。 為了繼續(xù)強化公司在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢，公司今年加大了研發(fā)和市場開拓力度，導(dǎo)致公司三費費率合計上升 2.8個百分點。隨著金融行業(yè)創(chuàng)新加速，我們預(yù)期公司研發(fā)投入將持續(xù)在高位運行，短期難有較大改觀。
◆證券、基金、新三板多項業(yè)務(wù)并進(jìn)，公司看點頗多
在證券行業(yè)，公司及時抓住轉(zhuǎn)融通、債券質(zhì)押式報價回購等創(chuàng)新機遇，彌補了行業(yè)低迷期的訂單額下降并有所增長。目前，第一批 25 家券商中已有超過三分之二的券商選擇了使用金證解決方案進(jìn)行報表生成和數(shù)據(jù)上報的測試工作，我們預(yù)計公司將是轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)落地受益第一股。
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