久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告摘要：
    業(yè)績(jī)略低于預(yù)期。報(bào)告期，公司實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)業(yè)收入 45.29 億元，比上年同期增長(zhǎng) 9.01%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的合并凈利潤(rùn) 3.26 億元，比上年同期減少 28.81%。EPS0.48 元，較去年同期下降28.80%。每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~0.19 元。
    鎢鉬業(yè)務(wù)穩(wěn)定。上半年鎢鉬產(chǎn)品價(jià)格一再走低，但鎢鉬制品銷(xiāo)量同比上升。鎢鉬等有色金屬制品收入同比增長(zhǎng)3.39%，成本同比增長(zhǎng)1.64%；毛利率上升1.21%。能源新材料業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)雙殺。稀土產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下跌及銷(xiāo)量下降，能源新材料銷(xiāo)售收入同比減少 32.78%，成本同比減少 5.95%；毛利率同比減少了 29.15 個(gè)百分點(diǎn)，低至-2.19%。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)減緩公司業(yè)績(jī)下滑。公司下屬房地產(chǎn)公司成都鷺島國(guó)際社區(qū)項(xiàng)目四期交房確認(rèn)收入8.14 億元，房地產(chǎn)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng) 200.94%。
    公司的綜合毛利率由去年同期的29.32%和2011 年的31.81%下降至26%。業(yè)績(jī)下滑主要原因是公司產(chǎn)品鎢及稀土價(jià)格持續(xù)下跌，公司面臨消化高價(jià)庫(kù)存的較大壓力。
    公司鎢及硬質(zhì)合金業(yè)務(wù)成長(zhǎng)穩(wěn)定。硬質(zhì)合金方面，公司正著力推進(jìn)九江金鷺硬質(zhì)合金項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)鎢粉6000 噸，硬質(zhì)合金4000 噸，其中，第一期建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)3000 噸鎢粉、2000 噸硬質(zhì)合金，預(yù)計(jì)2013 年建成投產(chǎn)。同時(shí)，公司正與廈門(mén)三虹一起在江西進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)勘探。
    公司是福建稀土整合與開(kāi)發(fā)主體。公司將整合集中福建稀土采礦權(quán)，并致力于強(qiáng)化磁性材料、發(fā)光材料等產(chǎn)品的深加工能力。
    業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)。受公司主要產(chǎn)品鎢和稀土產(chǎn)品需求下降影響，公司預(yù)計(jì)年初至三季末的累計(jì)凈利潤(rùn)同比降幅超過(guò) 50%。我們預(yù)計(jì)今年公司的EPS 為0.88 元，目前的PE 水平為45 倍，估值較高，調(diào)低評(píng)級(jí)至謹(jǐn)慎推薦。但強(qiáng)調(diào)公司在稀土、鎢資源方面的增長(zhǎng)潛力，及公司在硬質(zhì)合金上的技術(shù)與產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，磁性材料、發(fā)光材料將貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。