>> 銀河證券-鋼鐵行業(yè)行業(yè)跟蹤及上市公司公告點評：太鋼不銹第二期公司債券發(fā)行完畢-120827
| 上傳日期： |
2012/8/30 |
大小： |
486KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎推薦 |
作者： |
胡皓 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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1、核心觀點
投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測：鋼鐵行業(yè)的核心驅(qū)動因素為日均粗鋼產(chǎn)量212 萬噸左右，關(guān)鍵假設(shè)為目前粗鋼產(chǎn)能8.5 億噸，我們預(yù)測8 月份粗鋼日均產(chǎn)量為190 萬噸。 有別于市場的判斷：粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于212 萬噸時，盈利的增長空間有限；鋼價漲跌取決于市場預(yù)期差及成本的變化。 估值與投資建議：日均產(chǎn)量低于212 萬噸，投資主要考慮PB 及資產(chǎn)負(fù)債表推動。關(guān)注受周期股推動的估值上漲，以及具備安全邊際個股的選擇，短期提示關(guān)注受益于鋼價下跌的鋼管、鋼絲繩子版塊。 股價表現(xiàn)的催化劑：整體需求超預(yù)期、補漲。 風(fēng)險因素：整體需求低于預(yù)期；周期股整體性的大幅下滑。 2、每周市場分析
本周國內(nèi)鋼材市場震蕩下探。Myspic 綜合指數(shù)報收130.5 點，較上周下跌1.92%，跌幅有所擴大。扁平材指數(shù)114.8 點，較上周下跌2.05%，其中中厚板指數(shù)和熱軋指數(shù)分別下跌1.66%和2.57%。長材指數(shù)148.6 點，較上周下跌1.81%， 跌幅有所增加。本周國內(nèi)鋼價繼續(xù)震蕩探底，周初各主要品種價格普遍大幅下跌，但后半程跌勢逐步趨緩，個別地區(qū)建材價格因鋼廠干預(yù)甚至出現(xiàn)小幅拉漲。 3、鋼鐵股每周走勢回顧
本周申萬黑色金屬下跌2.79%。個股中，金洲管道、方大炭素、玉龍股份漲幅居前，分別上漲10.86%、10.28%、6.20%；首鋼股份、創(chuàng)興資源、華菱鋼鐵等不同程度下跌，其中首鋼股份下跌10.98%，跌幅最大。換手率來看，玉龍股份和創(chuàng)興資源較為活躍。本周銀河鋼鐵監(jiān)測的13 個子板塊中共5 個板塊收盤價上漲，其中炭素上漲11.14%，漲幅最大。成交量方面，共6 個板塊上漲，其中炭素漲幅高達(dá)145.30%。
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