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    點(diǎn)評(píng)：  宏觀形勢(shì)拖累主業(yè)、通行費(fèi)收入同比下降1.3%：2012上半年公司高速公路通行費(fèi)收入為24.47億元，占營(yíng)業(yè)總收入的94%左右，受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷影響，比去年同期減少0.32億元，同比下降1.3%。由于山東高速主要路產(chǎn)地理位置優(yōu)越，車流密度高，且受分流影響較小，因此上半年相較其他上市公司通行費(fèi)收入下降程度已算較小。  主要路產(chǎn)濟(jì)青高速車流增長(zhǎng)26.3%、收入下降2.4%：濟(jì)青高速是公司擁有的最主要的路產(chǎn)資產(chǎn)，通行費(fèi)收入占公司總通行費(fèi)收入的45%左右，上半年小汽車車流增速依然強(qiáng)勁，貨車受宏觀經(jīng)濟(jì)拖累出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而小汽車單車通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)約為貨車的1/3左右，因此出現(xiàn)了車流量高增長(zhǎng)，但通行費(fèi)收入負(fù)增長(zhǎng)的情況。  主業(yè)成本控制良好，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比增加7.5個(gè)百分點(diǎn)：上半年在高速公路通行費(fèi)收入同比下降1.3%的情況下，公司高速公路業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)成本下降了15.37%。這主要是因?yàn)楣敬蟛糠仲Y產(chǎn)已經(jīng)完成了大修，新建路段近期路況完好，因此路產(chǎn)養(yǎng)護(hù)支出減少。同時(shí)公司使用直線折舊法折舊，并不隨車流量增加而提高折舊成本。  轉(zhuǎn)讓潤(rùn)元公司60%股權(quán)是營(yíng)業(yè)總收入同比下降的主因：2011年10月公司出讓潤(rùn)元公司60%股權(quán)，且不納入公司合并報(bào)表范圍。潤(rùn)元公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為石油制品銷售，2011年上半年?duì)I業(yè)收入3.66億元、占營(yíng)業(yè)收入12.8%，營(yíng)業(yè)成本3.5億元，占營(yíng)業(yè)成本26.4%。由于處置潤(rùn)元公司，公司營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用都有相應(yīng)降低。由于路產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率遠(yuǎn)高于石油銷售，因此營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率上漲了10個(gè)百分點(diǎn)，凈利率上漲了6個(gè)百分點(diǎn)。  中長(zhǎng)期看好公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)：截止2011年底，公司已競(jìng)得土地1100多畝，加上雪野湖一期項(xiàng)目290畝土地，公司已有儲(chǔ)備土地1418畝