>> 中銀國際-廣州友誼(000987)主力店增速下滑導(dǎo)致利潤下降-120830
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2012/9/3 |
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作者： |
劉都 |
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主力門店銷售下降帶動零售業(yè)務(wù)銷售下滑
公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入21.41 億元，同比增長0.57%，其中零售業(yè)務(wù)收入19.91億元，同比下降1.12%。實現(xiàn)息稅前凈利潤2.27 億元，同比下降10.16%?？鄯呛髿w屬于母公司凈利潤1.85 億元，同比下降6.26%，折合每股收益0.515 元。
由于公司零售業(yè)務(wù)收入主要由環(huán)市東店和正佳店貢獻(xiàn)，(2011 年兩店總營收占零售業(yè)務(wù)營收79%)，我們預(yù)計上半年零售業(yè)務(wù)營收增速下滑主要由于這兩家門店銷售增速出現(xiàn)了不同程度的下滑。
環(huán)市東店是公司第一大主力門店，其2011 營收約占公司零售業(yè)務(wù)總營收的58%，對公司的零售業(yè)務(wù)起著舉足輕重的作用。受宏觀經(jīng)濟(jì)低迷的影響，廣州等沿海地區(qū)的零售業(yè)銷售持續(xù)放緩，特別是可選消費品增速下降較為明顯。
因此，定位于高端精品百貨的環(huán)市東店的經(jīng)營受到了一定的影響。我們估計該店上半年營收同比略有下降。環(huán)市東男館于2010 年10 月18 日開業(yè)，去年男館頂層增加了家電業(yè)態(tài)，豐富了該店的經(jīng)營業(yè)態(tài)。公司第二大主力店正佳店（去年營收占約占零售營收的22%），估計上半年該店營收近雙位數(shù)下滑。
國金中心店于2010 年11 月開業(yè)，目前該店所在商圈交通不太便捷，但今年6月地鐵將會和該店的負(fù)一層相通，同時捷運系統(tǒng)也將和該店相連，預(yù)計會給該店帶來新的客流。今年上半年實現(xiàn)營收增速20%，該店目前扣點約為19%。
該店年租金約為7,655 萬元，租金費用壓力較大，預(yù)計今年將繼續(xù)虧損。
佛山店于去年12 月底開業(yè)，位于佛山市核心商圈，今年上半年與該店同一物業(yè)的四季酒店開業(yè)，隨著廣佛同城化，將會帶動佛山地區(qū)商業(yè)的快速發(fā)展。
以目前的經(jīng)營狀況來看，目前該店正處于培育期，預(yù)計明年能實現(xiàn)盈虧平衡。
其余成熟門店增長緩慢或下滑，07 年開業(yè)的南寧店近兩年增速緩慢，今年上半年營收與去年同期持平。南寧地區(qū)的高端消費需求正逐步提升，商業(yè)競爭日趨激烈，萬象城即將進(jìn)入該地區(qū)。
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