>> 湘財證券-中鼎股份(000887)研究簡報：出售子公司,謀求新突破-120903
| 上傳日期： |
2012/9/5 |
大小： |
620KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
欒釗 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點：
公司轉(zhuǎn)讓中鼎泰克50%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格403.8百萬元
公司公告，擬將所持有安徽中鼎泰克汽車密封件有限公司全部50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給瑞士德特威勒公司，轉(zhuǎn)讓價格為403.8百萬元(6370萬美元)，可獲得轉(zhuǎn)讓收益237.73百萬元。
本次轉(zhuǎn)讓每股增厚0.4元營業(yè)外收入，減少中鼎泰克凈利潤0.03元公司2008年12月從控股股東收購其持有的中鼎泰克50％股權(quán)，收購價格65.69百萬元。2012年上半年中鼎泰克凈資產(chǎn)196.97百萬元，實現(xiàn)營業(yè)收入165.93百萬元，凈利潤31.24百萬元，同比增長19%。
本次轉(zhuǎn)讓將增加每股營業(yè)外收入0.4元，按中鼎泰克上半年業(yè)績推算，將減少每股凈利潤0.03元。
有望借此股權(quán)轉(zhuǎn)讓謀求新突破
公司一直謀求通過收購增強公司技術(shù)實力，拓展高端業(yè)務(wù)，實現(xiàn)外延式發(fā)展。本次出售將給公司提供大量現(xiàn)金，有助于公司在航空航天、工程機械、船舶工業(yè)等領(lǐng)域謀求突破，拓展非汽車業(yè)務(wù)。
如公司能夠借此機會謀求到合適的標的，不僅將能彌補中鼎泰克凈利潤，也可以進一步擴展非汽車業(yè)務(wù)，增加公司在高端橡膠件領(lǐng)域的競爭力，有助于公司開拓新客戶。通過內(nèi)生與外延式的發(fā)展，公司有希望非輪胎橡膠件領(lǐng)域的國際巨頭。
估值和投資建議本次轉(zhuǎn)讓價格合理，考慮本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓對公司的影響，調(diào)整公司12、13年EPS至0.90、0.74元，其中12年業(yè)績每股包含0.4元營業(yè)外收入，。維持"買入"評級。
風險提示
宏觀經(jīng)濟的波動及行業(yè)政策的變化；匯率波動對公司出口業(yè)績的影響；原材料價格波動；可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價調(diào)整對公司股價的影響。
|
|
