>> 中原證券-格林美(002340)調(diào)研簡報：新業(yè)務確保高增長,鈷鎳價格回升是催化劑-120906
| 上傳日期： |
2012/9/10 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
何衛(wèi)江 |
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事件:
近期實地調(diào)研了格林美，就公司現(xiàn)階段生產(chǎn)經(jīng)營情況和發(fā)展戰(zhàn)略，與董事長進行了座談。
點評:
受內(nèi)外經(jīng)濟不景氣影響，公司上半年業(yè)績低于預期。上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.52億元，同比增長38.43%，上半年實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤0.64億元，同比增長20.95%，上半年業(yè)績增長低于預期，與一季度相比，二季度業(yè)績并沒有改善。從各項業(yè)務來看，受內(nèi)外經(jīng)濟不景氣影響，公司產(chǎn)品訂單和價格都不同程度受到影響。
具體來看，鈷鎳粉以量補價，業(yè)務保持相對穩(wěn)定。上半年上海有色金屬網(wǎng)鈷粉平均報價同比下降10%左右，鎳粉平均報價同比下降37%左右，公司再生超細鈷鎳粉末價格與上述價格密切相關；產(chǎn)銷量方面，鈷粉增量較小，而鎳粉產(chǎn)能釋放較大，產(chǎn)銷量大幅增長彌補了產(chǎn)品價格下跌影響。
從供求關系來看，供過于求導致鈷鎳價格大幅下跌，特別是鈷粉價格已經(jīng)跌至08年金融危機的低點，從成本角度來看，鈷價進一步下跌空間有限，鈷價上漲催化劑主要看新能源電池正極材料需求釋放。
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