久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 調(diào)研基本觀點(diǎn)及投資建議： 
    基金補(bǔ)貼7月1日正式實(shí)施以來(lái)，全國(guó)廢舊電子電器實(shí)現(xiàn)了真正意義上的定向回收、定向流通。第一批基金補(bǔ)貼中標(biāo)企業(yè)依靠拆解補(bǔ)貼，提高廢舊電器收購(gòu)價(jià)格，最大限度爭(zhēng)取貨源，已取得明顯效果。公司憑借資金優(yōu)勢(shì)、良好的商業(yè)信譽(yù)，在回收領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)漸顯，下半年廢舊電器拆解業(yè)務(wù)將有大幅增長(zhǎng)。
    結(jié)合公司產(chǎn)能投放進(jìn)度以及對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的判斷，我們給予公司2012-2014年每股收益0.34元、0.51元和0.70元的盈利預(yù)測(cè)。目前公司2012年P(guān)E為36.29倍，考慮電子廢棄物業(yè)務(wù)超預(yù)期的可能性，給予目標(biāo)價(jià)16.32元，對(duì)應(yīng)2012年48倍PE。
    點(diǎn)評(píng)： 
    政策打通回收渠道。基金補(bǔ)貼政策出臺(tái)，執(zhí)行生產(chǎn)者責(zé)任制，是國(guó)家對(duì)廢舊電器拆解行業(yè)扶持政策從"暫時(shí)"向"長(zhǎng)效"、從"地域"到"跨境"的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變。以舊換新期間，國(guó)家僅對(duì)消費(fèi)者的補(bǔ)貼資金就大約有340億元，可以說(shuō)此系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)完全依靠國(guó)家財(cái)政支持，時(shí)間僅為2年半，于2011年12月31日結(jié)束。而基金補(bǔ)貼則是由財(cái)政部向生產(chǎn)企業(yè)以銷定收，長(zhǎng)效機(jī)制政策引導(dǎo)效果更為明確。
    一方面，新政大幅提高處理企業(yè)回收能力，理順回收渠道。通過(guò)基金補(bǔ)貼，獲得資質(zhì)的處理企業(yè)憑借拆解補(bǔ)貼有能力提高電子廢棄物收購(gòu)價(jià)格，最大限度爭(zhēng)取貨源，擠壓小黑作坊。自新政運(yùn)行2個(gè)月來(lái)，效果顯著。
    另一方面，新政打破了以舊換新時(shí)期的地域壟斷。拆解補(bǔ)貼由財(cái)政部撥款，不再由當(dāng)?shù)卣畡潛埽虼藦U舊電器可以跨境流通，在200公里運(yùn)輸半徑里，都是經(jīng)濟(jì)合算的。公司通過(guò)湖北與江西產(chǎn)業(yè)園可以覆蓋湖南一部分地區(qū)。