>> 銀河證券-鋼鐵行業(yè)：常寶股份擬投資高端油井管線項目-120913
| 上傳日期： |
2012/9/14 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎推薦 |
作者： |
胡皓 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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1、核心觀點
投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測：鋼鐵行業(yè)的核心驅(qū)動因素為日均粗鋼產(chǎn)量212 萬噸左右，關(guān)鍵假設(shè)為目前粗鋼產(chǎn)能8.5 億噸，我們預(yù)測9 月份粗鋼日均產(chǎn)量為190 萬噸。 有別于市場的判斷：粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于212 萬噸時，盈利的增長空間有限；鋼價漲跌取決于市場預(yù)期差及成本的變化。 估值與投資建議：日均產(chǎn)量低于212 萬噸，投資主要考慮PB 及資產(chǎn)負(fù)債表推動。關(guān)注受周期股推動的估值上漲，以及具備安全邊際個股的選擇，短期提示關(guān)注受益于鋼價下跌的鋼管、鋼絲繩子版塊。 股價表現(xiàn)的催化劑：整體需求超預(yù)期、補漲。 風(fēng)險因素：整體需求低于預(yù)期；周期股整體性的大幅下滑。
2、每日市場分析
今日國內(nèi)鋼市漲后持穩(wěn)。Myspic 綜合指數(shù)127.4 點，與上一交易日持平。扁平材指數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌，報111.5 點，較上一交易日下跌0.01%，其中中厚板指數(shù)漲幅收窄至0.20%，熱軋指數(shù)由升轉(zhuǎn)跌，跌幅為0.18%。長材指數(shù)漲勢繼續(xù)放緩，報145.7 點，較上一交易日微漲0.03%。經(jīng)過前幾日瘋狂拉漲后，由于缺乏成交有效配合，今日國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場再顯疲態(tài)，各主要品種價格呈現(xiàn)弱勢盤整態(tài)勢，其中前期漲勢最為明顯的熱軋板卷市場出現(xiàn)小幅回調(diào)。
3、鋼鐵股每日走勢回顧
今日申萬黑色金屬上漲0.92%，漲幅靠前。個股中，金洲管道、玉龍股份、攀鋼釩鈦漲幅居前，分別上漲9.98%、7.02%、4.69%；寶鋼股份、包鋼股份、方大炭素等不同程度下跌，其中寶鋼股份下跌0.66%，跌幅最大。換手率來看， 玉龍股份持續(xù)活躍。銀河鋼鐵監(jiān)測的13 個子板塊中共10 個板塊收盤價上漲，鋼管上漲3.55%，漲幅最大。成交量方面，共9 個板塊上漲，鋼管、礦石漲幅居前。整體成交量上漲10.49%。
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