>> 西南證券-齊翔騰達(002408)未來需求改善,甲乙酮價格易漲難跌-120914
| 上傳日期： |
2012/9/17 |
大?。?/td>
| 488KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
梁從勇 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
上篇報告中我們認為三季度中旬及四季度，甲乙酮存在價格反彈，可把握該投資時點，并判斷丁二烯下半年價格有望再度回升，我們再次從基本面角度論證該投資機會的確定性。
由于甲乙酮與原油具有同漲共跌性，目前甲乙酮價格存在一定的滯漲,未來價格仍具有反彈空間。甲乙酮作為碳四深加工產(chǎn)品位于石化產(chǎn)業(yè)鏈上游端，對于原油價格波動最為敏感，原油漲幅達到27%，甲乙酮漲幅僅為15%（截至9 月13 日）。我們認為未來甲乙酮存在補漲行情，價格存在反彈空間。
溶劑類價格漲幅高于甲乙酮，價差縮小使得甲乙酮替代作用增強，需求的改善將拉動甲乙酮價格的穩(wěn)步回升。通常甲乙酮作為高級溶劑應(yīng)用于涂料等領(lǐng)域，由于之前價格高企使得下游行業(yè)紛紛采用丙酮等低端溶劑來替代甲乙酮，需求下滑導(dǎo)致價格大幅回落。隨著丙酮等其他溶劑價格逐步上漲，價差逐步縮小，甲乙酮的替代效應(yīng)凸顯，未來有望重新收復(fù)之前丟失的市場份額。
甲乙酮作為優(yōu)秀的溶劑，有些應(yīng)用領(lǐng)域其他化學(xué)品無法替代，甲乙酮的固定需求存在剛性。如生產(chǎn)丙烯酸樹脂時使用的過氧化丁酮和作為玻璃纖維增強塑料用的硬化劑，應(yīng)用于高端汽車涂料、航天設(shè)備、船舶領(lǐng)域，是丙酮等溶劑所不能替代的，因此甲乙酮的固定需求存在剛性。
|
|
