久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點(diǎn)
    我們近期對(duì)公司進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，并與公司管理層進(jìn)行深入交流，總體而言是更加堅(jiān)定了我們對(duì)公司投資價(jià)值判斷。與其他企業(yè)相比，宏觀經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)公司的負(fù)面影響低于預(yù)期。2012 年是公司全面實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的元年，也是實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的起點(diǎn)，主要業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已經(jīng)基本完成全方位進(jìn)入能源產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)-加工-銷售多元化、一體化的清潔產(chǎn)業(yè)鏈已日漸清晰。同時(shí)，公司于2012 年上半年完成退出非能源業(yè)務(wù)，集中資源全力打造純綜合性能源產(chǎn)業(yè)，在原有的煤炭、石油天然氣的基礎(chǔ)上，積極參與頁巖氣的勘探開發(fā)。
    公司能源產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目扎實(shí)推進(jìn)，產(chǎn)能轉(zhuǎn)化即將進(jìn)入持續(xù)放量階段。公司在煤炭石油天然氣資源儲(chǔ)量和資源轉(zhuǎn)換、鐵路項(xiàng)目建設(shè)、市場(chǎng)開拓等方面進(jìn)展較為順利。（1）公司煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸已完全具備2000 萬噸的能力，三季度煤炭銷量大幅增長(zhǎng)，公司積極拓展市場(chǎng)，壓縮中間成本，大幅沖減煤價(jià)下跌的影響。（2）淖柳公路二期進(jìn)入尾聲，可降低運(yùn)輸成本。另外，淖紅鐵路計(jì)劃趕在蘭新復(fù)線之前，即2013 年年底完工。
    （3）哈密煤化工預(yù)計(jì)四季度進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)行期；（4）吉木乃LNG 項(xiàng)目一期項(xiàng)目設(shè)備安裝完畢，哈國(guó)能源部長(zhǎng)的造訪為中哈天然氣管道協(xié)議簽訂提供新的契機(jī)。（5）齋桑油氣項(xiàng)目已經(jīng)初步具備生產(chǎn)能力。
    雖然部分項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度可能比計(jì)劃時(shí)間有所延遲，但通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，我們認(rèn)為公司的能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍處于正常的、積極的軌道中，特別是公司領(lǐng)導(dǎo)對(duì)廣匯富有遠(yuǎn)見的戰(zhàn)略性規(guī)劃，整個(gè)管理層團(tuán)結(jié)奮發(fā)上進(jìn)、勇敢積極面對(duì)困難的精神，公司管理層所擁有的強(qiáng)大執(zhí)行能力，堅(jiān)定的步伐和成功的決心是值得信賴的。
    有關(guān)公司基本面的詳細(xì)分析和投資價(jià)值判斷，敬請(qǐng)參考我們的深度分析報(bào)告《廣匯股份：立足新疆，走向中亞的高成長(zhǎng)綜合性能源企業(yè)》，以及系列跟蹤報(bào)告。
    綜合考慮公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)度，我們相應(yīng)調(diào)整公司2012~2014 年凈利潤(rùn)分別為：13.82 億元、30.39 億元、59.38 億元。折合EPS 分別為0.39 元、0.87 元、1.69 元。預(yù)計(jì)未來4 年公司的利潤(rùn)復(fù)合增速為65%。
    繼續(xù)看好廣匯的中長(zhǎng)期投資價(jià)值，維持公司“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格區(qū)間17.15~17.35 元。目前公司處于業(yè)績(jī)爆發(fā)前的黎明期，短期催化劑關(guān)注煤化工投產(chǎn)、中哈天然氣管道、頁巖氣招標(biāo)等關(guān)鍵事件。