>> 宏源證券-峨眉山A(000888)個股深度研究報告：坐擁核心資源,走向多元化經營-121015
| 上傳日期： |
2012/10/15 |
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作者： |
孫妍 |
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要點：核心看點之核心看點之核心看點之核心看點之摘要：周邊交通改高速、成昆山的運力將客數關聯度大峨眉規(guī)劃推出使公司文化演藝都利增速，峨依托景區(qū)深門票價有望雖然延期舉一步提升公投資建議。
提高附加值收入占比均持續(xù)的現金酒店明確綜業(yè)務的平衡強了公司抗20%，EPS倍。
要經營指標主營收入/萬ｙｏｙ／％凈利潤/萬元ｙｏｙ／％每股收益/元PE山A（000擁核心一：未來幾二：“大峨三：門票提四：公司主善、峨眉山鐵路等幾條有明顯提升很高的索道利好公司多從周邊的交將全面受益眉雪芽在新厚的文化底近期完成。
行，但并不司門票業(yè)務峨眉山坐擁。公司的主衡，跨年度流；索道的合型高端酒發(fā)展減小了風險能力。
S 分別為0.72010元73573％ 21.83%11029％ 31.52%0.4745.700888）/個股資源年周邊交通眉”規(guī)劃支價后，公司營業(yè)務結構游客數將快重要鐵路、，進而帶動、門票等業(yè)元化經營，通運力提升。參考鐵觀項目投產之蘊和穩(wěn)定的峨眉山門票影響提價的的盈利能力核心資源、營業(yè)務中門波動不大、改造和新建店定位，盈因為單一業(yè)我們預測未7、1.04 和10 20113 90765% 23.37%9 14510% 31.56%7 0.628 34.8深度研究報告，走迅速改善，持公司業(yè)務結盈利有望明穩(wěn)定，抗風速增長。隨公路以及樂游客數的快務迅速提升新增利潤點到傳統(tǒng)的酒音40%以上后有望實現游客基礎取提價已經得最終落實。
，提高游山游客快速增票、索道和門票業(yè)務盈將提升景區(qū)利能力有望務發(fā)展出現來三年游客1.21 元，對應2012E5 10416% 14.76%0 18206.% 25.48%2 0.778 27.7向多元游客人數有構優(yōu)化，新顯提升險能力強著成綿樂城山機場的修速增加，這盈利水平，增值得期待。
店業(yè)務，再的毛利率和快速增長；得良好的演到發(fā)改委的公司提價完票收入近3長保證業(yè)績酒店呈現三利來源穩(wěn)定運力，增加穩(wěn)健提升。
問題帶來的增速分別為市盈率27.7E 2013E61 12488% 19.90%.9 24345% 33.71%7 1.047 20.7化經望快速增長業(yè)務看點多際鐵路、樂建完畢，峨將使收入與厚公司業(yè)績大峨眉規(guī)劃到計劃新增50%左右的文化演藝有出效果。
批復，聽證成后，有望30%。
，多元化發(fā)足鼎立態(tài)勢，為公司提該業(yè)務收入公司三大主不確定性，15%、15%7、20.7 和12014E7 146288% 17.14%5 28420.% 16.74%4 1.217 17.8營自眉游。
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