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投資要點(diǎn)：
    公司公告稱多波束海底成像系統(tǒng)、三維激光掃描儀等工程樣機(jī)已研制成功，兩項(xiàng)產(chǎn)品技術(shù)目前基本被國外廠商所壟斷，國內(nèi)暫無成熟產(chǎn)品。
    兩項(xiàng)新產(chǎn)品的樣機(jī)面世時(shí)間早于預(yù)期。多波束海底成像系統(tǒng)樣機(jī)預(yù)計(jì)年底研制成功，2013 年批量上市；三維激光掃描儀原計(jì)劃2012 年完成方案設(shè)計(jì)，2013年研制成功樣機(jī)，2014 年批量推向市場。公告顯示多波束產(chǎn)品樣機(jī)時(shí)間略早于預(yù)期，三維激光掃描儀樣機(jī)和批量上市時(shí)間均早于預(yù)期，說明公司已完全掌握兩項(xiàng)新技術(shù)。量產(chǎn)前代理外資品牌打通渠道，提早量產(chǎn)時(shí)間提高了自有品牌和產(chǎn)品被市場接受的可能性。
    新產(chǎn)品打破外資品牌壟斷，市場空間每年達(dá)15 億元。我國共有671 家甲級資質(zhì)、2077 家乙級資質(zhì)的測量單位。海洋測繪甲級資質(zhì)要求兩套多波束產(chǎn)品，乙級資質(zhì)要求一套，由于進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格過高，大部分測量單位該項(xiàng)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)。
    我們預(yù)計(jì)多波束產(chǎn)品的國內(nèi)需求接近30 億元到50 億元，假設(shè)下游客戶在五到八年時(shí)間完成采購，每年市場空間為5 億元－6 億元。我們按每臺(tái)100 萬元，毛利率70%進(jìn)行測算，公司每銷售10 臺(tái)多波束測深產(chǎn)品，大約能增厚EPS0.015元。國內(nèi)各級測量單位是三維激光掃描儀最大的潛在市場，預(yù)計(jì)每年僅測量單位需求量就有望超千臺(tái)，銷售額超10 億元。此外三維激光掃描還能應(yīng)用于古跡恢復(fù)、古董數(shù)字化、數(shù)字城市、海岸線測繪等場合。我們按三維激光掃描儀單價(jià)100 萬元，毛利率60%進(jìn)行測算，公司每銷售10 臺(tái)三維激光掃描儀，大約能增厚EPS 0.012 元。我們預(yù)計(jì)2013-2014 年自有品牌的多波束產(chǎn)品和三維激光掃描儀的銷售量均為10 臺(tái)和30 臺(tái)。