>> 方正證券-浙富股份(002266)短期關(guān)注海外訂單落地,中長期核電業(yè)務(wù)爆發(fā)力強(qiáng)-121023
| 上傳日期： |
2012/10/24 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張正華，王莎莎 |
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事件： 10月23日晚浙富股份發(fā)布2012年三季報：1-9月份公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.12億元，同比增長3.01%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.05億元，同比下降1.95%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1億元，同比增長11.32%；扣非后凈利潤同比增長35.88%。公司預(yù)計2012年全年凈利潤同比增長-10%-10%之間。 點評： ※ 毛利率穩(wěn)中有升，經(jīng)營保持穩(wěn)健 公司前三季度凈利潤增速較半年報下滑，主要由于第三季度收入確認(rèn)同比減少，同時受海外市場開拓影響第三季度銷售和管理費用同比大幅增加；前三季度扣非后凈利潤同比增速仍遠(yuǎn)超收入增速，主要還是由上半年貢獻(xiàn)。三季度毛利率穩(wěn)中有升。存貨增加主要是由于部分海外項目尚未交貨，在產(chǎn)品和產(chǎn)成品比例較高，后面會陸續(xù)交貨。綜合來看公司經(jīng)營保持穩(wěn)健。 ※ 維持水電中長期景氣預(yù)期，關(guān)注海外訂單落地 受經(jīng)濟(jì)下行以及換屆導(dǎo)致政策不確定性和審批不力影響，今年國內(nèi)水電市場表現(xiàn)低于我們年初預(yù)期，也低于國家年初規(guī)劃。但從未來確定要建設(shè)的水電項目看，水電建設(shè)的高峰推遲到來不改變我們對水電設(shè)備需求中長期景氣的判斷。在國內(nèi)訂單不給力情況下公司積極拓展海外市場，目前有幾十億海外市場訂單在爭取，一但落地將顯著提升公司業(yè)績預(yù)期。
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