久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    營(yíng)收同比增10.6%，凈利潤(rùn)同比增24.58%
    公司發(fā)布半年報(bào)，2012年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.87億元，同比增長(zhǎng)10.6%；凈利潤(rùn)7878.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.58%，與此前業(yè)績(jī)快報(bào)持平?；久抗墒找?.13元，收入增長(zhǎng)低于預(yù)期，但業(yè)績(jī)基本符合我們預(yù)期。
    凈利潤(rùn)超出營(yíng)收受到多種因素綜合影響
    公司凈利潤(rùn)同比增速超出同期營(yíng)收，考慮到去年半年期公司所得稅率以25%計(jì)算，而公司至年報(bào)時(shí)已通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審而按照15%計(jì)算，若進(jìn)行追溯調(diào)整，公司實(shí)際凈利潤(rùn)增速約為13.82%。除所得稅追溯原因外，公司毛利同比提升14.14%；管理費(fèi)用由于本期沒有模型試驗(yàn)費(fèi)用，同比下降14.71%；由于本期沒有計(jì)提應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備，資產(chǎn)減值損失同比下降838萬(wàn)元，而上年同期由于出售房產(chǎn)造成投資收益達(dá)2480萬(wàn)元，本期同比下降95.46%。綜合以上因素，報(bào)告凈利率超出營(yíng)收增速，而實(shí)際上管理費(fèi)用下半年應(yīng)會(huì)增加，減值準(zhǔn)備計(jì)提也將在三季報(bào)或年報(bào)中重新體現(xiàn)，因此預(yù)計(jì)下半年公司凈利潤(rùn)與應(yīng)收增速應(yīng)趨于一致。
    行業(yè)形勢(shì)仍未見好轉(zhuǎn)，訂單差于預(yù)期
    我們了解到公司上半年新增訂單約3億元左右，低于上年同期5億多元的新增訂單水平。經(jīng)計(jì)算，目前公司在手未確認(rèn)訂單應(yīng)在14.5億元左右，低于年初的17.18億元水平，消耗存量訂單的情況在加劇。若不考慮延遲交貨的情況，2012年應(yīng)是公司在手訂單確認(rèn)的高峰，下半年這點(diǎn)將有明顯體現(xiàn)，而在沒有獲得足夠新增訂單的情況下，從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上看，公司2013年可能面臨收入的下滑。積極獲取新訂單已經(jīng)成為公司迫在眉睫的首要任務(wù)。
    從市場(chǎng)看，國(guó)內(nèi)盡管審批有提速跡象，但由于目前更多是在審批此前已下達(dá)訂單的項(xiàng)目，因此出現(xiàn)審批熱，而設(shè)備訂單冷的現(xiàn)象，預(yù)計(jì)2013年上半年開始這種情況會(huì)有好轉(zhuǎn)。隨著深入開發(fā)和考察，目前海外需求正成為公司越來(lái)越倚重的一塊市場(chǎng)。公司上半年海外收入6567.5萬(wàn)元，同比下滑9.42%，由于水電單筆訂單金額較大，這種收入確認(rèn)的波動(dòng)性也屬正常。我們希望公司下半年能通過(guò)海外打開訂單的突破口。
    公司兼具核電概念，增資華都公司已完成公司是傳統(tǒng)水電設(shè)備廠商，當(dāng)前主要看點(diǎn)仍在傳統(tǒng)主業(yè)水電這塊。隨著公司對(duì)華都公司增資的完成，正式涉足核島控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)。對(duì)公司來(lái)講，從單一主業(yè)向多元發(fā)展，有利于降低行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但目前來(lái)看，三方面風(fēng)險(xiǎn)不得不注意：一是福島事故后，我國(guó)核電標(biāo)準(zhǔn)提高，公司取證難度加大，時(shí)間拉長(zhǎng)；二是CRDM制造技術(shù)難度大，公司能否盡快完成工藝突破；三是CRDM為壟斷產(chǎn)品，公司能否打破業(yè)績(jī)壁壘。我們認(rèn)為公司的核電業(yè)務(wù)，真正談到貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)至少將在3年之后，即使談到訂單也需要1.5-2年。