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    三季度業(yè)績增長符合預(yù)期。報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 8.69億元，同比增長50.7%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤0.91 億元，同比增長33.4%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤0.80 億元，同比增長56.6%；實(shí)現(xiàn)基本EPS 0.59 元，業(yè)績增長基本符合預(yù)期。
    收入保持持續(xù)增長，毛利率提升，費(fèi)用有所增加。分季度看，在去年第三季度高基數(shù)的情況下，公司今年第三季度主營收入同比增長36.7%，延續(xù)快速增長趨勢；目前天然氣及LNG 應(yīng)用行業(yè)景氣，公司在手訂單充足，預(yù)期四季度可持續(xù)保持增長。期間公司綜合毛利率同比增加1.6 個(gè)百分點(diǎn)到32.6%，可見公司產(chǎn)品依然保持較強(qiáng)盈利能力。期間費(fèi)用率同比增加2.8 個(gè)百分點(diǎn)到20.9%，主要是因支付股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用等使得管理費(fèi)用率同比增加了3.2 個(gè)百分點(diǎn)。
    受益LNG 應(yīng)用發(fā)展，持續(xù)增長可期。期間公司積極拓展LNG 應(yīng)用裝備產(chǎn)業(yè)鏈：在LNG 車船應(yīng)用氣瓶、LNG 撬裝加氣站、小型LNG 液化裝置以及其他LNG 儲(chǔ)運(yùn)設(shè)備快速發(fā)展的同時(shí)，還進(jìn)一步規(guī)劃拓展到工程總承包及汽車發(fā)動(dòng)機(jī)再制造業(yè)務(wù)；另又已簽訂合同訂單，開拓了適合鍋爐油改氣的應(yīng)用設(shè)備，項(xiàng)目預(yù)計(jì)年底達(dá)產(chǎn)，年內(nèi)可有小批量生產(chǎn)，明年可以形成大規(guī)模銷售，成為公司新的利潤增長點(diǎn)。長期看，我國天然氣及LNG 相關(guān)應(yīng)用正處于快速發(fā)展期，公司先發(fā)布局LNG 應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈，將受益于整個(gè)行業(yè)發(fā)展。
    盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí)：我們維持公司2012-2014 年實(shí)現(xiàn)攤薄EPS的預(yù)期，分別為0.86 元、1.09 元及1.41 元；按10 月23 日33.29元收盤價(jià)， 2012-2013 年P(guān)E 分別為38.8 倍及30.6 倍?？紤]到公司作為LNG 應(yīng)用裝備行業(yè)中領(lǐng)先企業(yè)，將持續(xù)受益于行業(yè)發(fā)展，我們維持對公司 “增持”的投資評(píng)級(jí)。