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結論：
    公司公布三季報，前三季實現(xiàn)營收31.98 億，同比增長19.63%；凈利潤5.35億，同比增長85.82%；實現(xiàn)每股收益0.512 元，基本符合我們預期。公司預測今年歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.79-6.36 億。公司是激光行業(yè)龍頭，前三季度小功率激光設備受益消費電子創(chuàng)新高，我們看好其長期發(fā)展。預計2012-2014 的收入為42.83 億、53.56 億、67.32 億；凈利潤為6.12 億、6.77億、9 億；EPS 為0.59 元、0.65 元和0.86 元，對應PE 為13.2 倍、11.9 倍和9 倍，給予“強烈推薦”評級。
    要點：
    前三季收入利潤增長快速。公司前三季實現(xiàn)營收31.98 億，同比增長19.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.35 億，同比增長85.82%；實現(xiàn)每股收益0.512 元。其中第三季度實現(xiàn)營收14.56 億，同比增長52.63%，環(huán)比增長39.07%?；痉衔覀冾A期。
    四季度預期凈利潤環(huán)比有所下降。公司第三季度凈利潤為3.68 億，除去一次性賣資產收益確認的1.12 億，實際為2.56 億。而公司預測今年歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.79-6.36 億，則四季度歸屬于上市公司股東的凈利潤區(qū)間為0.44-1.02 億，相比第三季度環(huán)比有所下降。這主要是由于一些年底費用的因素和激光行業(yè)的季節(jié)因素（通常2-3 季度為旺季，1-4 季度為淡季）。同時我們判斷三季度也是今年蘋果訂單的高峰確認時段。因此四季度環(huán)比業(yè)績的降低不影響我們對于公司明年和長期的看好。
    扣除一次性轉讓，今年業(yè)績仍同比增長迅速。2011 年12 月，公司出售大族光伏股權對公司2011 年度歸屬于母公司凈利潤的影響約2.2億元；2012 年1-9 月，公司出售豐盛大族、寧波德潤、大族數(shù)碼影像股權對公司2012 年1-9 月歸屬于母公司的凈利潤的影響約1.12 億元。
    扣除上述轉讓股權事項的影響，公司2012 年度預計經(jīng)營業(yè)績較上年同期實際業(yè)績約3.6 億增長30%-46%。