久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    人福醫(yī)藥(600079.CH/人民幣20.44, 未有評(píng)級(jí))發(fā)布公告，2012 年1-9 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.54 億元，同比增長(zhǎng)46.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.27億元，同比增長(zhǎng)50.64%；對(duì)應(yīng)每股收益0.66 元。扣除地產(chǎn)項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益、政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性收益后的實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.68 億元，同比增長(zhǎng)20.17%，高于中報(bào)扣非后凈利潤(rùn)增速（14.25%）；我們認(rèn)為北京巴瑞在3 季度并表是三季報(bào)環(huán)比增速提升的主要原因，預(yù)計(jì)北京巴瑞并表貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約1,600 萬(wàn)，驅(qū)動(dòng)凈利潤(rùn)增速提高約7%，我們預(yù)計(jì)2012 年全年北京巴瑞并表將貢獻(xiàn)約4,000 萬(wàn)的凈利潤(rùn)增量。報(bào)告期公司業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。
    3 季度單季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.51 億元，同比增長(zhǎng)48.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.26 億元，同比增長(zhǎng)64.17%；扣除非經(jīng)常性收益后的凈利潤(rùn)1.08 億元，同比增長(zhǎng)29.41%。
    我們預(yù)計(jì)1-9 月，宜昌人福凈利潤(rùn)同比增速在30%以上，延續(xù)了中報(bào)以來(lái)的高速增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)芬太尼系列收入增速在40%左右?？紤]到麻藥市場(chǎng)巨大的市場(chǎng)空間，我們預(yù)計(jì)芬太尼系列產(chǎn)品仍將持續(xù)驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
    1-3 季度公司整體毛利率為41.5%，同比下降2.1 個(gè)百分點(diǎn)，但高于2 季度毛利率水平。報(bào)告期公司銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為16.7%、7.3%和2.5%，費(fèi)用率基本維持穩(wěn)定。
    我們預(yù)計(jì)公司將加速地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離，有望在2013 年1 季度前完成剝離工作。
    報(bào)告期公司增持美國(guó)普克股權(quán)并納入并表，我們預(yù)計(jì)美國(guó)普克2012 年全年將虧損4,000-5,000 萬(wàn)元。
    公司麻醉藥領(lǐng)域龍頭地位確定；該用藥領(lǐng)域壁壘高，競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，藥品降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，我們認(rèn)為將長(zhǎng)期受益于行業(yè)性高速增長(zhǎng)。目前股價(jià)約相當(dāng)于2012 年業(yè)績(jī)25 倍市盈率水平，我們預(yù)計(jì)隨著主業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，地產(chǎn)業(yè)務(wù)成功剝離，公司存在估值上升空間。我們建議投資者積極關(guān)注。