>> 興業(yè)證券-久立特材(002318)阿曼訂單交付完畢,關(guān)注四季度訂單飽滿度-121026
| 上傳日期： |
2012/10/30 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
蘭杰 |
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投資要點(diǎn)
事件：
久立特材公布2012年三季報，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入20.4億元，同比增長18.95%，歸屬于上市公司凈利潤1.25億元，同比增長32.6%，基本每股收益0.4元，同比減少0.04元。三季度單季每股收益0.16元，高于二季度0.14元，符合市場預(yù)期。
主要經(jīng)營數(shù)據(jù)：
前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入20.4億元，同比增長18.95%；實(shí)現(xiàn)利潤總額1.51億元，同比增長32%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.28億元，同比增長25%。2012年前三季度銷售毛利率19.95%，同比提高3.7個百分點(diǎn)。三費(fèi)比率11.06%，同比增加2個百分點(diǎn)。
公司三季度單季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.49億元，環(huán)比增加8.7%，實(shí)現(xiàn)凈利潤0.52億元，環(huán)比增加15%。三季度單季基本每股收益0.16元，高于二季度的0.14元。近4季度毛利率分別為20.59%,21.54%,17.3%,15.13%。
事件點(diǎn)評：
三季度預(yù)計(jì)繼續(xù)小幅改善。公司三季度收入環(huán)比增長8.7%，毛利率小幅下滑但仍保持在20%以上的水平。我們半年報點(diǎn)評中分析公司毛利率大幅提升的主要原因是阿曼訂單開始交貨，一方面大口徑油氣輸送管毛利率較高，另一方面產(chǎn)能利用率的提高降低了單位產(chǎn)品的折舊。我們預(yù)計(jì)這一因素在三季度對業(yè)績的影響同樣明顯。但在三季度阿曼訂單交貨結(jié)束以后，大口徑油氣輸送管訂單的飽和度對公司四季度業(yè)績影響較大。
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