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    事項：公司公告2012 年三季報，報告期實現(xiàn)營業(yè)總收入17.86 億元、利潤總額3.09 億元和歸屬母公司股東凈利潤2.35 億元，分別同比變化6.44%、-1.69%和-0.02%；實現(xiàn)攤薄后每股收益0.46 元。
    點評：
     受益美國經(jīng)濟復蘇，業(yè)績拐點或現(xiàn)。單季度看，公司3Q 營業(yè)收入、利潤總額及歸屬母公司股東凈利潤同比（19.1%、36.2%和40.9%）、環(huán)比（78.9%、90.4%和110.5%）均有改善，尤其環(huán)比改善顯著；毛利率水平也逐季轉(zhuǎn)好，幾乎達同期水平；從存貨增加37%也可以看出銷售上升。公司產(chǎn)品75%面向美國市場，消費品屬性使得與美國宏觀經(jīng)濟形勢關(guān)聯(lián)度很高，從美國10 月的失業(yè)率、個人可支配銷售收入、新屋銷售、存屋銷售、匯率數(shù)據(jù)來看，美國經(jīng)濟一直處于上升態(tài)勢（見附圖）?？紤]到消費品滯后性，公司業(yè)績從三季度開始觸底回升，全年有望兌現(xiàn)12%的收入增長預期。
     超募資金為契機，深化多方面運營戰(zhàn)略。10 月24 日公司通過議案，擬不超1.9 億元自有資金與浙江煤炭地質(zhì)局共同參與本次國土資源部頁巖氣探礦權(quán)招標，充裕的超募資金是招標成功的關(guān)鍵因素之一。加上之前參股杭叉、兩次購買卡森國際（多元化經(jīng)營）、增資奉化巨星（擴大產(chǎn)能）、增持寧波銀行（提供公司經(jīng)營管理效率）等一系列資本動作，公司一直努力不懈的拓展新業(yè)務領(lǐng)域，培育新的利潤增長點。
     繼續(xù)高度關(guān)注超過5 億超募資金使用動向。截至3 季度底，公司尚可使用的超募資金5.47 億，目前現(xiàn)金余額16.3 億，資金有可能還用于資本運作。鑒于外協(xié)廠商利潤太低，排除收購上游外協(xié)廠商可能性。
    公司已是亞洲最大的手工具供貨商，沒有收購同行業(yè)小公司的必要。
     預測與估值。美國經(jīng)濟復蘇帶來公司基本面的反轉(zhuǎn)，調(diào)整估算公司2012 年、2013 年和2014 年每股收益0.55 元、0.66 元和0.79 元，對應動態(tài)PE 16 倍、13 倍和11 倍，公司市場75%對美出口，看好美國經(jīng)濟復蘇趨勢，看好公司業(yè)績逐步回暖，維持“買入”評級。