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    事件：2012年1-9月公司收入86854.86萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)50.66%；凈利潤(rùn)7969.78萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)56.60%，每股收益0.59元。
    點(diǎn)評(píng)：
    LNG加氣站建設(shè)步伐加快，撬裝液化裝備前景良好。我國(guó)LNG銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)。2011年我國(guó)進(jìn)口LNG1221.5萬(wàn)噸，相對(duì)于2010年增長(zhǎng)130%左右。LNG加氣站具有靈活，投資少的優(yōu)勢(shì)，是管道運(yùn)輸重要補(bǔ)充。三大石油公司加快LNG加氣站的建設(shè)，預(yù)計(jì)未來(lái)三年復(fù)合增速超過(guò)50%, LNG液化設(shè)備的市場(chǎng)將快速增長(zhǎng)。公司撬裝式液化裝臵較站房式具有系統(tǒng)簡(jiǎn)單、可靠、占地少、投資省等優(yōu)點(diǎn)，是公司未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的重要支撐。
    LNG汽車(chē)保有量迅速增長(zhǎng)，帶來(lái)儲(chǔ)運(yùn)裝臵旺盛需求。LNG車(chē)替代柴油車(chē)有較大的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)和環(huán)保效益，節(jié)省的燃油費(fèi)用1年左右就可收回投資。
    交通部等部門(mén)對(duì)車(chē)輛“以氣代油”進(jìn)行鼓勵(lì)并出臺(tái)專(zhuān)項(xiàng)資金等支持政策，預(yù)測(cè) “十二五”期間我國(guó)LNG汽車(chē)年均產(chǎn)量8萬(wàn)輛/年，到十三五增至25萬(wàn)輛/年。近期我國(guó)出臺(tái)了對(duì)分布式能源的支持政策，將進(jìn)一步促進(jìn)LNG的應(yīng)用發(fā)展，LNG的儲(chǔ)運(yùn)裝臵將保持快速增長(zhǎng)。
    “速必達(dá)”在手訂單飽滿，成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。2012年前三季度，公司開(kāi)拓了適合鍋爐油改氣的應(yīng)用設(shè)備“速必達(dá)”，項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年年底達(dá)產(chǎn)，公司全資子公司韓中深冷與寧波綠源簽訂了《安易迅戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，寧波綠源將在2012年底、2013年向韓中深冷訂購(gòu)不少于40套、1000套“安易迅”產(chǎn)品以開(kāi)發(fā)浙江的鍋爐改氣市場(chǎng)。預(yù)計(jì)1000 套“安易迅”產(chǎn)品的交易金額約為2-5億元人民幣，交易金額約占公司2011年度銷(xiāo)售收入的25%-62%，給公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    二期項(xiàng)目即將投產(chǎn)，為未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供保障。2012年前三季度，公司超募資金建設(shè)項(xiàng)目清潔能源LNG應(yīng)用裝備二期項(xiàng)目按計(jì)劃正常實(shí)施，預(yù)計(jì)在今年10月底竣工。新增年產(chǎn)20套移動(dòng)式LNG撬裝加氣站和4套5-15萬(wàn)方/日天然氣液化成套裝臵。預(yù)計(jì)將新增收入2億元左右，新增產(chǎn)能將為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供保障。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)2012—2014年的EPS分別為0.81元，1.08元，1.52元，對(duì)應(yīng)8月13日收盤(pán)價(jià)PE分別為42倍、32倍和22倍；給予“推薦-A”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：LNG 汽車(chē)應(yīng)用推廣低于預(yù)期。