>> 中信建投-海通證券(600837)大幅計提資產(chǎn)減值損失-121030
| 上傳日期： |
2012/11/1 |
大小： |
247KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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增持 |
作者： |
魏濤，劉義 |
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此報告為加密報告 |
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事件
公司發(fā)布2012 年三季報，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入68.94 億元，同比下降0.80%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤24.4 億元，同比下降10.56%；每股收益0.25 元；期末每股凈資產(chǎn)6.01 元。
簡評
大幅計提資產(chǎn)減值損失
三季度單季公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.30 億元，同比增長7.47%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤4.15 億元，同比下降16.00%。三季度凈利潤增長明顯低于營業(yè)收入增長的原因是計提了3.53 億元的資產(chǎn)減值損失。
經(jīng)紀業(yè)務市場份額提升
前三季度，公司股基交易量市場份額為4.45%，高于上半年的4.37%，市場排名依然位居第5 位。我們測算，三季度單季公司經(jīng)紀業(yè)務傭金率為0.78‰，略低于上半年的0.8‰。
據(jù)wind 統(tǒng)計，三季度公司完成IPO 承銷1 單，增發(fā)3 單，債券承銷8 單。前三季度共完成IPO 承銷5 單，增發(fā)3 單，債券承銷26 單，實現(xiàn)承銷業(yè)務凈收入5.71 億元，同比下降22.65%。
前三季度，公司資管業(yè)務凈收入6.53 億元，較去年同期下降8.68%。
三季度末，公司融資融券余額50.23 億元，規(guī)模僅次于國泰君安，位居行業(yè)第二位，但是低于6 月末的55.35 億元。
投資建議
在上市券商中，海通證券基本面優(yōu)異，創(chuàng)新業(yè)務早，布局占先機，并且估值相對占優(yōu)，當前股價對應1.45 倍PB，維持“增持”評級。
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