>> 中原證券-中國化學(xué)(601117)三季報點(diǎn)評報告：煤化工業(yè)務(wù)帶動未來成長-121102
| 上傳日期： |
2012/11/12 |
大小： |
266KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
顧敏豪 |
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報告關(guān)鍵要素:
公司是我國化學(xué)工程領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，在石油化工和煤化工領(lǐng)域優(yōu)勢顯著。隨著我國新型煤化工產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，公司作為資質(zhì)、產(chǎn)業(yè)鏈最齊全的工程企業(yè)能夠充分受益，煤化工業(yè)務(wù)有望成為公司業(yè)績的主要推動因素。預(yù)計公司2012、2013年EPS分別為0.68元和0.88元，以11月1日收盤價6.77元計算，對應(yīng)PE分別為9.96倍和7.69倍，給予 “增持”的投資評級。
事件:
中國化學(xué)（601117）發(fā)布2012年三季報。2012年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入380.58億元，同比增長33.14%，實現(xiàn)營業(yè)利潤25.46億元，同比增長41.83%，凈利潤21.02億元，同比增長53.59%，基本每股收益0.43元。
點(diǎn)評:
三季度營收增長加快。公司是我國化學(xué)工業(yè)工程領(lǐng)域的龍頭，其業(yè)務(wù)主要集中在石油化學(xué)和煤化工領(lǐng)域。前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入380.58億元，同比增長33.14%。其中三季度實現(xiàn)營業(yè)收入15.08億元，同比增長46.39%，增速較前二季度明顯加快。公司充足的在手訂單是營業(yè)收入實現(xiàn)快速增長的主要保障。
公司2010、2011年分別新簽訂單513億元和1023億元，相當(dāng)于當(dāng)年營業(yè)收入的1.6倍和2.3倍。今年前三季度公司新簽訂單金額為692億元，雖然較去年同期略有下滑，但仍維持在較高的水平。公司目前在手訂單數(shù)量接近1800億元，隨著在手訂單的逐步實施，公司營業(yè)收入有望保持快速增長，也為今后幾年的業(yè)績增長提供保障。
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