>> 東方證券-通裕重工(300185)礦業(yè)投資又下一城-121120
| 上傳日期： |
2012/11/21 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉金缽 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
如獲得此次探礦權將有望增加公司礦業(yè)投資項目的儲備。6 月，公司以自由資金9000 萬設立全資子公司通裕礦業(yè)投資有限公司，開展礦業(yè)投資等業(yè)務，2012 年7 月，公司公告通裕礦業(yè)投資有限公司與山東省物化探勘查院簽署《礦業(yè)權投資合作協(xié)議》，并相繼獲得新疆阿勒泰市喀依臘克特西銅及多金屬普查、山東省沂南縣望前莊地區(qū)金礦普查、山東省沂南縣四山子地區(qū)金及多金屬礦詳查等3 處探礦權，如果此次通過競拍方式可以獲得甘肅省文縣何家灣-佛兒崖一帶金礦普查探礦權，將使得公司儲備探礦權項目增加至4 個。
參與此次探礦權競拍表明公司積極發(fā)展礦業(yè)投資的心態(tài)。繼公司7 月份獲得3 個礦業(yè)的探礦權后，公司又參與此次甘肅省文縣何家灣-佛兒崖一帶金礦普查探礦權競拍，預期表明公司在礦業(yè)投資領域積極拓展的心態(tài)。
預計短期內(nèi)對業(yè)績影響有限，中長期來看或有利于公司轉(zhuǎn)型。由于公司4 個礦業(yè)投資均為探礦權，到取得采礦權還需要經(jīng)過礦產(chǎn)勘探、制定開發(fā)利用方案等程序，需要一定時間，因而預計短期內(nèi)對公司業(yè)績影響有限。我們判斷，中長期來看，公司通過礦業(yè)投資不僅可以降低業(yè)績波動性，而且有利于培育新業(yè)務，有利于公司轉(zhuǎn)型。
財務與估值
我們維持對公司業(yè)績的預測，即2012-2014 年每股收益分別為0.23、0.30、0.37 元， 根據(jù)可比公司估值情況，維持公司買入評級，維持目標價5.97 元。
風險提示
礦業(yè)投資不確定風險、勘查失敗風險。
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