>> 招商證券-新界泵業(yè)(002532)并購(gòu)進(jìn)入環(huán)保業(yè)務(wù),募投項(xiàng)目投產(chǎn)保障明年產(chǎn)能-121121
| 上傳日期： |
2012/11/22 |
大小： |
872KB |
| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
審慎推薦-A（上調(diào)） |
作者： |
劉榮 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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農(nóng)田水利建設(shè)任重道遠(yuǎn)。根據(jù)水利部數(shù)據(jù)，去冬今春我國(guó)累計(jì)完成農(nóng)田水利建設(shè)投資2925 億元，自2008 年以來(lái)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到34.8%，顯示國(guó)家對(duì)農(nóng)田水利建設(shè)的高度重視。但由于歷史上長(zhǎng)期投入不足，農(nóng)村水利設(shè)施仍然落后。加上我國(guó)水資源人均占有量少、時(shí)空分布不均，而隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)不斷發(fā)展，各類用水又快速增加，水資源短缺問(wèn)題日益嚴(yán)重。目前我國(guó)仍有近一半的耕地缺少基本灌溉條件，40%的大型灌區(qū)、50%-60%的中小型灌區(qū)和50%的小型農(nóng)田水利設(shè)施不配套、老化失修，大型排灌泵站設(shè)備完好率不足60%，同時(shí)仍有約1.7億農(nóng)村居民存在飲水不安全問(wèn)題。因而預(yù)計(jì)未來(lái)我國(guó)仍將加大對(duì)農(nóng)田水利建設(shè)投資，根據(jù)計(jì)劃明年投資將較今年至少增長(zhǎng)15%以上，超過(guò)3360 億元，用于加快修復(fù)水毀災(zāi)毀水利工程、加快灌區(qū)續(xù)建配套與節(jié)水改造、加快小型農(nóng)田水利工程建設(shè)等六項(xiàng)工作。農(nóng)田水利建設(shè)的持續(xù)投入將直接帶動(dòng)農(nóng)用水泵的需求。
農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。近年來(lái)國(guó)家對(duì)農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼力度也一直不斷加大，9 月份追加農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼15 億元至215 億元，較2011 年增長(zhǎng)22.9%，水泵灌機(jī)械（包括水泵、灌溉設(shè)備等）于2009 年9 月開(kāi)始進(jìn)入農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼目錄，補(bǔ)貼力度為價(jià)格的30%，目前公司約有60 多個(gè)規(guī)格型號(hào)進(jìn)入補(bǔ)貼目錄，數(shù)量為同行最高。得益國(guó)家對(duì)農(nóng)田水利建設(shè)投入以及農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼力度不斷加大，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)農(nóng)用水泵行業(yè)增速有望達(dá)到15%左右，公司憑借銷售網(wǎng)路、產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)將有望實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。
國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)趨于完善，渠道控制力強(qiáng)。目前公司在國(guó)內(nèi)擁有各級(jí)經(jīng)銷商近5000 家，形成了以省會(huì)和一級(jí)城市為重點(diǎn)，地級(jí)市為主體，縣級(jí)市和重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)為輻射點(diǎn)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。其中1 級(jí)經(jīng)銷商約1110 多家，大部分和公司擁有較長(zhǎng)時(shí)間的合作，關(guān)系穩(wěn)定，公司采用銷售返點(diǎn)和業(yè)績(jī)考核雙重措施激勵(lì)經(jīng)銷商，經(jīng)銷商大都統(tǒng)一店面形象統(tǒng)一擺放公司產(chǎn)品，同時(shí)對(duì)經(jīng)銷商采用款到發(fā)貨方式銷售，體現(xiàn)了公司在渠道控制方面的較強(qiáng)掌控力。
國(guó)外自主品牌戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，市場(chǎng)拓展仍有空間。公司水泵產(chǎn)品從2005 年開(kāi)始出口，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同，公司一直堅(jiān)持自有品牌建設(shè)，泵類外銷產(chǎn)品基本為自主品牌。目前公司在國(guó)外擁有約330 家穩(wěn)定的海外客戶群體，覆蓋亞非拉、歐美等70 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，經(jīng)過(guò)多年積累，公司自主品牌優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)，今年以來(lái)雖然歐美市場(chǎng)受歐債危機(jī)影響需求疲軟導(dǎo)致該地區(qū)收入略有下降外，但快速增長(zhǎng)的亞非拉海外市場(chǎng)仍取得了40%多的增長(zhǎng)（2012 年上半年數(shù)據(jù)）。我們認(rèn)為，公司通過(guò)進(jìn)一步優(yōu)選經(jīng)銷商、加強(qiáng)營(yíng)銷力度，明年海外市場(chǎng)仍有望實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。
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