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結論與建議：
    由于低基期，今年第三季度公司新簽訂單同比增長88%，其中鐵路、公路和城市軌道等新簽訂單在第三季度環(huán)比分別增長5.4 倍、1.44 倍和2.4 倍。
    政府從今年下半年開始加碼基建投資，考慮建設周期，預計第四季度至明年，來自鐵路、公路、城軌和市政工程等的新簽訂單將會顯著增多。目前公司A股股價對應PE 分別為7.6 倍和6.4 倍；H 股股價對應PE 分別為10 倍和8 倍。
    均給予買入投資評級。
     公司是國內特大型的建筑工程承包商（鐵路、公路、市政），工程承包占營業(yè)收入比重將近九成。從業(yè)務、規(guī)模、利潤率等基本情況看，中國鐵建和中國中鐵兩家公司很相似。
     2011 年，公司的營收總規(guī)模達到4574 萬元（YoY-2.72%），并且年均復合增長率很快，2002-2011 年9 年間，公司的營收年均增長27%。
     公司的毛利率和凈利潤率較低但是穩(wěn)定，分別在10%和2%附近。
     公司的在手訂單充足，截至2012 年9 月30 日，公司未完工合同總額13,569.4 億元。
     今年前三季度累計新簽訂單同比增長53%。分季度看，2012 年前三季度分別新簽訂單1048.3 億元（YoY+30.4%）、1752.44 億元（YoY+40.5%）、1817.96 億元(YoY+88.27%)。
     鐵路、公路和城市軌道等新簽訂單在第三季度環(huán)比增長明顯：鐵路訂單環(huán)比增5.4 倍，公路訂單環(huán)比增1.44 倍，城市軌道訂單增2.4 倍。
     發(fā)改委 9 月初集中批復總投資規(guī)模超過1 萬億元的基建投資項目，主要有城軌、公路、市政、航道、倉儲、水利等。
     截止 10 月底，經(jīng)鐵道部四次上調，今年的鐵路基建投資規(guī)模已經(jīng)較去年底增長了29%至5160 億元。
     考慮到鐵路、公路和城軌的投資周期一般在1-2 年，預計第四季度至明年，來自鐵路、公路、城軌和市政工程等的新簽訂單將會顯著增多。
     公司 2012 年前三季度累計實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤50.93 億元，同比增長2.06%。其中，第三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣19.04 億元，比上年同期增長40.99%。
     盈利預測：第四季度通常是項目結算的高峰期，預計2012 年全年公司可實現(xiàn)凈利潤84.47 億元，YoY+7.55%，每股收益0.685 億元。預計2013年可實現(xiàn)凈利潤99.76 億元，YoY+18.11%，每股收益0.809 億元。