久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

結(jié)論與建議：
    長信科技前三季度營收5.5 億，YoY 增長25%，凈利潤約為1.51 億，YoY增長17%，符合業(yè)績預(yù)告。
    作為 ITO 龍頭，不斷拓展產(chǎn)品線，觸控玻璃和減薄玻璃已有實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)。
    未來ITO 穩(wěn)步增長可期，觸控的產(chǎn)能優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，看好公司未來在中大尺寸G-sensor 以及OGS 的成長前景。綜合考量，預(yù)計(jì)公司2012、2013 年可實(shí)現(xiàn)凈利潤2.14、2.95 億元，YOY 為40%、38%；EPS 為0.66、0.91 元；目前股價(jià)對應(yīng)PE 分別為24 倍、17 倍；維持“強(qiáng)力買入”的投資建議。
     3Q 業(yè)績穩(wěn)步增長： 3Q12 營收2.2 億，YoY 增長39.5%，創(chuàng)單季新高；凈利潤5600 萬，YoY 增長17.3%，符合預(yù)期。營收環(huán)比增加2000 萬主要是2.5G sensor 線、ITO 玻璃和減薄業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。
     盈利能力保持高水準(zhǔn)：3Q 毛利率為40.6%，同比下滑1.4 個百分點(diǎn)，環(huán)比下滑1.3 個百分點(diǎn)。下滑主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所變化所致。對比同業(yè)，公司毛利率水準(zhǔn)仍是高水準(zhǔn)。
     ITO 業(yè)務(wù)奠定業(yè)績基礎(chǔ)：高檔STN 第二條線在8 月初投產(chǎn)，目前公司共有12 條ITO 線，產(chǎn)能位居大陸首位。目前ITO 需求仍然較為旺盛，我們預(yù)計(jì)4Q 將會延續(xù)3Q 的良好運(yùn)營態(tài)勢。ITO 業(yè)務(wù)盈利能力穩(wěn)定，是公司業(yè)績基礎(chǔ)。
     4Q 觸控訂單飽滿：目前公司3.0G 及2.5G 觸控線均已滿產(chǎn)，將顯著增厚4Q 業(yè)績。今年前三季度sensor 整體貢獻(xiàn)有限，而明年上半年sensor貢獻(xiàn)是凈增量。
     減薄業(yè)務(wù)錦上添花：目前共有5 條產(chǎn)線。在面板”輕薄化”趨勢下，減薄業(yè)務(wù)前景向好。減薄預(yù)計(jì)4Q 的加工量有望較3Q 再進(jìn)一步。
     大尺寸觸控及模組和OGS 是未來看點(diǎn)：與Flim 方案相比，Glass sensor在大尺寸方面更具優(yōu)勢。公司具有2.5G、3.0G 和5.0G 齊備產(chǎn)線，在開模打樣階段和量產(chǎn)階段均具有成本優(yōu)勢。我們看好公司未來在中大尺寸G-sensor 和OGS 的發(fā)展前景，公司在中大尺寸的觸控模組上的外延拓展亦值得期待。
     利預(yù)測和投資建議：預(yù)計(jì)公司2012、2013 年可實(shí)現(xiàn)凈利潤2.14、2.95億元，YOY 為40%、38%；EPS 為0.66、0.91 元；目前股價(jià)對應(yīng)PE分別為24 倍、17 倍；維持“強(qiáng)力買入”的投資建議。
     風(fēng)險(xiǎn)因素：Sensor產(chǎn)能利用出現(xiàn)大幅波動