>> 聯(lián)訊證券-濱江集團(002244)業(yè)績拐點顯現(xiàn),儲備項目充足-121213
| 上傳日期： |
2012/12/13 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
黃平 |
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1、公司主要從事房地產(chǎn)開發(fā)、酒店業(yè)、物業(yè)服務(wù)業(yè)以及其它業(yè)務(wù)，其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比77.60%，酒店業(yè)務(wù)占比9.05%，物業(yè)服務(wù)占比6.75%，其它業(yè)務(wù)占比6.60%。公司曾入選2011年度中國民營企業(yè)500強，“濱江房產(chǎn)”曾被評定為浙江省著名商標(biāo)，具備一定的品牌優(yōu)勢。
2、1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.11億元，同比增長96.98%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.69億元，同比增長187.26%，實現(xiàn)每股收益0.27元。公司營業(yè)收入大幅增長，主要原因是報告期內(nèi)萬家星城二期交付和結(jié)轉(zhuǎn)所致，凈利潤增速遠(yuǎn)高于收入增速，主要是由于期間費用率大幅下降7.15個百分點所致。
2012年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.49億元，同比下降24.17％；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤8513萬元，同比下降43.16％。從前三季度和上半年的業(yè)績比較來看，自下半年開始，公司業(yè)績呈現(xiàn)快速回暖的態(tài)勢。
3、1-9月，公司營業(yè)成本同比增長103.96%，略高于收入增速，導(dǎo)致其綜合毛利率小幅下滑1.69個百分點，為50.75%，我們預(yù)計，公司全年綜合毛利率有望保持在55%左右。
4、1-9月，公司期間費用率為10.11%，同比下降7.15個百分點。其中，銷售費用率為2.96%，同比下降1.01個百分點；管理費用率5.79%，同比下降5.37個百分點；財務(wù)費用率為1.37%，同比下降0.77個百分點。
5、公司目前土地儲備充足，截止6月底，土地儲備總銷售金額預(yù)計600億元左右，能夠充分保證未來3-5年的發(fā)展需要。公司將緊密關(guān)注土地市場情況，擇時擇機理性進行土地儲備，以保證公司未來幾年的可持續(xù)發(fā)展。
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