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    1、受益于區(qū)域經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。公司是安徽省唯一省屬電力企業(yè)，權(quán)益裝機(jī)容量占省內(nèi)售電機(jī)組的20%左右。根據(jù)皖江城市帶承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)政策規(guī)劃，“十二五”期間皖江地區(qū)增長(zhǎng)總值年均復(fù)合增速為9.72%，區(qū)域用電需求旺盛，公司電力機(jī)組未來(lái)將繼續(xù)保持較高發(fā)電負(fù)荷。
    2、安徽省煤炭?jī)r(jià)格降幅較大，公司享受較低發(fā)電成本。安徽省煤炭市場(chǎng)受到省內(nèi)煤炭企業(yè)供給充足、北煤南運(yùn)、進(jìn)口大增等多重因素影響，煤價(jià)跌幅13%-20%，未來(lái)煤價(jià)上漲空間有限，公司發(fā)電成本較低，有利于提升業(yè)績(jī)彈性。
     3、公司儲(chǔ)備項(xiàng)目眾多，內(nèi)生性增長(zhǎng)可觀。公司“上大壓小”項(xiàng)目自2010年進(jìn)入集中釋放期，后期儲(chǔ)備項(xiàng)目權(quán)益裝機(jī)是目前的3.84 倍，其中2013年合肥6#機(jī)組投產(chǎn)，增發(fā)項(xiàng)目中的臨渙中利、秦山核電二期均為在產(chǎn)機(jī)組，將提高權(quán)益裝機(jī)規(guī)模25%，其他項(xiàng)目預(yù)計(jì)“十三五”期間陸續(xù)投產(chǎn)，公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間可觀。
     4、盈利預(yù)測(cè)：2012-2014 年EPS 為0.41、0.60、0.61 元/股。不考慮增發(fā)，假設(shè)2012-2014 年標(biāo)煤?jiǎn)魏耐仍鲩L(zhǎng)-5%、-5%、1%，發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)均為5000 小時(shí)，上網(wǎng)電價(jià)不變，預(yù)計(jì)2013 年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)46%，。看好公司發(fā)展的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、成本優(yōu)勢(shì)、內(nèi)外生成長(zhǎng)空間，首次給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。注意煤價(jià)跌幅小于預(yù)期、發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)下降風(fēng)險(xiǎn)。