久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    ■資產(chǎn)重組預(yù)案：許繼電氣發(fā)布資產(chǎn)重組方案預(yù)案，公司擬采取定向增發(fā)的方式，即由許繼電氣向許繼集團(tuán)發(fā)行股份，購(gòu)買許繼集團(tuán)下屬電力裝備制造主業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，同時(shí)，公司向許繼集團(tuán)定向發(fā)行股份募集配套資金4.50 億元，擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次重組擬購(gòu)買資產(chǎn)，包括：（1）柔性輸電分公司業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債；（2）許繼電源有限公司75%股權(quán)；（3）許昌許繼軟件技術(shù)有限公司10%股權(quán)；（4）上海許繼電氣有限公司50%股權(quán)。股份發(fā)行價(jià)格為17.26元/股。本次重組許繼電氣新增股份13,778 萬(wàn)股。發(fā)行后，許繼集團(tuán)對(duì)公司的持股比例將增加到40.91%。本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的賬面凈資產(chǎn)為6.49 億元，預(yù)估值為19.28 億元，預(yù)估增值12.79 億元，增值率為197.07%。
    ■擬注入資產(chǎn)為優(yōu)良資產(chǎn)：在建設(shè)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)，發(fā)展新能源的背景下，柔性輸電分公司的直流和新能源業(yè)務(wù)，許繼電源的電源和充換電站業(yè)務(wù)無(wú)疑有廣闊的發(fā)展前途，所注入的資產(chǎn)將增強(qiáng)公司的盈利能力，減少關(guān)聯(lián)交易，少數(shù)股東權(quán)益的收購(gòu)也加強(qiáng)上市公司獨(dú)立性。結(jié)合訂單，行業(yè)規(guī)劃和公司市場(chǎng)地位，擬注入資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況作出的合理預(yù)測(cè)，擬注入資產(chǎn)2012-2014 年按照權(quán)益的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為2.02 億元、2.08 億元、2.26 億元，按照19.28 億元的預(yù)估值，資產(chǎn)注入PE 分別為9.565 倍、9.282 倍、8.548 倍，比較合理。
    ■投資建議：公司之前發(fā)布2012 年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，2012 年同比增長(zhǎng)90%-120%，對(duì)應(yīng)EPS 為0.79 元-0.91 元。我們對(duì)公司重組前2012-2014 年EPS 預(yù)測(cè)上調(diào)為0.9 元、1.35 元、1.75 元，考慮重組后的2012-2014 年EPS 預(yù)計(jì)為1.05 元、1.40 元、1.73 元，維持?買入-A?投資評(píng)級(jí)，按照重組后2013 年EPS1.4 元，給予20倍市盈率，上調(diào)6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)位到28 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：資產(chǎn)重組審批風(fēng)險(xiǎn)，電網(wǎng)規(guī)劃改變的風(fēng)險(xiǎn)，電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。