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事件內(nèi)容：
    近期我們調(diào)研了企業(yè)，與企業(yè)管理層就企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和
    發(fā)展進(jìn)行了探討。
    事件分析：
    炭黑行業(yè)仍處低谷，優(yōu)勢(shì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。炭黑價(jià)格是由成本和供需兩方面因素決定。由于炭黑的上游焦化行業(yè)受到鋼鐵行業(yè)以及房地產(chǎn)行業(yè)不景氣影響，行業(yè)開工率較低，而煤焦油產(chǎn)品70-80%直接或者間接用于炭黑行業(yè)，因此其低開工率導(dǎo)致煤焦油供給量偏緊，但公司認(rèn)為煤焦油價(jià)格圍繞3000 元/每噸波動(dòng)是正常的，難以出現(xiàn)價(jià)格大幅上漲的情況。炭黑銷量的80%是用于輪胎行業(yè)，公司的炭黑產(chǎn)品中98%以上是輪胎行業(yè)。近期輪胎行業(yè)的開工率有所好轉(zhuǎn)但呈現(xiàn)兩極分化，大型企業(yè)開工率為9 成，中小企業(yè)開工率在5 成。這對(duì)大型炭黑企業(yè)構(gòu)成利好，公司的客戶中大型企業(yè)客戶占比較多，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)良，特別是輪胎新建產(chǎn)能均為大型企業(yè)，這利于大型炭黑企業(yè)發(fā)展，因此公司
    目前炭黑生產(chǎn)線開工率為100%。從行業(yè)整體增長(zhǎng)看，公司估計(jì)目前國(guó)內(nèi)炭黑理論產(chǎn)能為500萬噸，實(shí)際為450萬噸，2012年全年炭黑銷售量為420萬噸?？紤]到國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)出口的恢復(fù)、替換胎市場(chǎng)的增長(zhǎng)以及國(guó)內(nèi)煤制炭黑較國(guó)外的油制炭黑的成本優(yōu)勢(shì)，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)炭黑行業(yè)整體有望保持8-10%的增長(zhǎng)。
    產(chǎn)能布局合理，白炭黑作為技術(shù)儲(chǔ)備。公司近年穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張，考慮到炭黑行業(yè)原材料與產(chǎn)品運(yùn)輸特點(diǎn)，公司在產(chǎn)業(yè)布局時(shí)會(huì)權(quán)衡原材料供應(yīng)與銷售客戶集中兩個(gè)方面選擇生產(chǎn)基地的布局，公司韓城與烏海生產(chǎn)基地的高毛利率表明了這一策略的成功。公司邯鄲與唐山基地布局時(shí)均對(duì)未來所面臨的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行了充分考量，因此未來產(chǎn)能釋放將較為順利。公司本部目前擁有白炭黑產(chǎn)能為氣相法2000噸，沉淀法2萬噸。氣相法產(chǎn)品為主流產(chǎn)品價(jià)格約14000元/噸，沉淀法尚需進(jìn)一步技術(shù)改造，售價(jià)預(yù)計(jì)在4500元/噸左右。公司對(duì)于白炭黑僅作為技術(shù)儲(chǔ)備，主要是考慮白炭黑生產(chǎn)受制于原材料石英砂稀缺，高污染，高能耗，以及輪胎客戶目前使用意愿不強(qiáng)等因素，因此未來3-5年內(nèi)白炭黑業(yè)務(wù)難有盈利。
    2013年新產(chǎn)能投放與出口增長(zhǎng)放成為業(yè)績(jī)助推器。公司唐山基地1期和2期工程16萬噸炭黑產(chǎn)能已經(jīng)建成投產(chǎn)，同時(shí)公司邯鄲與唐山基地均有續(xù)建4萬噸合計(jì)8萬噸產(chǎn)能的能力，太原生產(chǎn)基地預(yù)計(jì)明年也將扭虧，這都為公司明年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了基礎(chǔ)。公司前三季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)炭黑銷售51萬噸預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)銷售70萬噸左右，其中出口約占35%，出口地區(qū)中70%為東南亞市場(chǎng)。明年公司計(jì)劃炭黑銷售量較2012年增長(zhǎng)20%左右，主要產(chǎn)能消化依靠國(guó)內(nèi)輪胎市場(chǎng)的逐步恢復(fù)與與公司出口業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。