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    跨網(wǎng)絡(luò)、跨平臺(tái)、跨終端的通信服務(wù)提供商。公司面向中小企業(yè)和商務(wù)人士，通過互聯(lián)網(wǎng)手段提供創(chuàng)新融合通信服務(wù)。主要產(chǎn)品包括iTalk在海外的VoIP業(yè)務(wù)，96446IP長(zhǎng)途轉(zhuǎn)售、95050多方通話服務(wù)、翰平的VPN業(yè)務(wù)以及企業(yè)電子郵件等。
    虛擬運(yùn)營(yíng)商政策箭在弦上，民間資本有望逐步進(jìn)入電信行業(yè)最核心領(lǐng)域。2012年6月27日《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)一步進(jìn)入電信業(yè)的實(shí)施意見》首次鼓勵(lì)民間資本開展移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點(diǎn)，2013年1月8日的征求意見稿則正式將該事件提上議事日程。由監(jiān)管層直接推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入電信業(yè)試點(diǎn)是今年工作重點(diǎn)，預(yù)計(jì)將有實(shí)質(zhì)進(jìn)展，民營(yíng)資本也由此有望正式逐步進(jìn)入電信行業(yè)最核心領(lǐng)域。
    公司將是轉(zhuǎn)售試點(diǎn)的有力競(jìng)爭(zhēng)者。從政策上看，公司深諳電信行業(yè)運(yùn)營(yíng)規(guī)則，潛藏的志向是向民營(yíng)電信運(yùn)營(yíng)商靠攏，政策的推進(jìn)使得公司的愿景終于有實(shí)現(xiàn)的可能。在瞬息萬變的通信和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，公司長(zhǎng)期培養(yǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源、以及應(yīng)對(duì)行業(yè)變遷的經(jīng)驗(yàn)，是其有能力捕捉行業(yè)變遷中出現(xiàn)的一些新機(jī)遇的重要保障。
    試點(diǎn)資格競(jìng)爭(zhēng)是第一道門檻，開發(fā)產(chǎn)品是第二道門檻。即使試點(diǎn)多家企業(yè)中標(biāo)，卻并非都能開發(fā)出合適產(chǎn)品。公司在歷史上挖掘出過主叫計(jì)費(fèi)ISP、IP長(zhǎng)途、多方通話、VPN等業(yè)務(wù)，又有海外VoIP運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)電信運(yùn)營(yíng)商資源配置有深刻的理解，可謂“既懂規(guī)則、有又能力”，這使公司在轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)具有更多實(shí)質(zhì)性意義。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)測(cè)公司2012~14年的EPS為0.33元、0.54元和0.64元，該預(yù)測(cè)不包含新放開的轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)可能對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐傻挠绊?，而一旦有?shí)質(zhì)推進(jìn)將會(huì)徹底打開公司成長(zhǎng)空間，故目前各種估值意義均不大。謹(jǐn)慎起見，相對(duì)估值為公司提供股價(jià)安全邊際，按照2013年25-30倍PE估值，目標(biāo)價(jià)區(qū)間13.5-16.3元，首次“買入”。