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     投資要點(diǎn) 
     減水劑市場(chǎng)：聚羧酸系減水劑對(duì)萘系減水劑替代仍未完成  
    --由于2012 年國(guó)內(nèi)高鐵建設(shè)放緩，對(duì)于聚羧酸系減水劑有一定的影響，但是隨著在民用領(lǐng)域的開(kāi)拓，高效聚羧酸系減水劑所在市場(chǎng)份額將會(huì)穩(wěn)步上升?；炷林械膽?yīng)用得到進(jìn)一步提升，按照目前的趨勢(shì),到2015 年以前,估計(jì)每年全國(guó)聚羧酸減水劑使用量的增長(zhǎng)率在30% 左右,遠(yuǎn)大于商品預(yù)拌混凝土使用 量的增長(zhǎng)率。2013 年基建市場(chǎng)復(fù)蘇有望帶動(dòng)公司減水劑的需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。 
    --從價(jià)格上看，近期報(bào)價(jià)，萘系高效高濃在5000-5100 元/噸；聚羧酸單體報(bào)價(jià)維持在7200-7300 元/噸，目前仍有一定劣勢(shì)，但是隨著公司自建環(huán)氧乙烷， 未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步提升。
     太陽(yáng)能切割液領(lǐng)域：有望錦上添花   --太陽(yáng)能切割液，有回暖跡象，但是目前重點(diǎn)在減水劑領(lǐng)域?，F(xiàn)在太陽(yáng)能領(lǐng)域，回款周期變長(zhǎng)，公司從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度，暫時(shí)不作為重點(diǎn)推廣。
    --但是如果太陽(yáng)能市場(chǎng)再度輝煌，公司切割液領(lǐng)域?qū)I(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有望錦上添花。  大股東增持，增加市場(chǎng)信心   控股股東奧克集團(tuán)自2012 年12 月13 日開(kāi)始，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入了本公司的部分股票，2012 年12 月13 日起12 個(gè)月之內(nèi)增持不超過(guò)公司總股本2%的股份。截止2012 年12 月14 日，已經(jīng)增持0.42211%。
     盈利預(yù)測(cè)及估值
     維持公司盈利預(yù)測(cè)，2012 年-2014 年EPS 分別為0.4 元，0.57 元和0.65 元。相對(duì)于2013 年1 月18 日收盤(pán)價(jià)，估值為31 倍，22 倍和20 倍。
    考慮到公司手握12 億元現(xiàn)金，資產(chǎn)負(fù)債率僅15%，公司在環(huán)氧乙烷行業(yè)有深厚的根基， 如果公司上游一體化環(huán)氧乙烷20 萬(wàn)噸順利投產(chǎn)，比較中國(guó)三江化工的盈利能力和估值， 奧克股份存在較大的上升空間。維持公司增持評(píng)級(jí)。