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投資要點(diǎn)：
    2012年11月至 2013 年 2 月初，鐵道部“四電工程”總包招標(biāo)量已超4600 公里，我們預(yù)期近期“信號(hào)箱變”分包的招標(biāo)量或超5 億元，
    超過我們此前預(yù)期的4 億元。由于鐵路投資的加碼有力地保證了資金的來源，自2012 年10 月底重啟客運(yùn)專線“四電工程”招標(biāo)以來，總包招標(biāo)量已經(jīng)超4600 公里，按照平均每3 公里一臺(tái)信號(hào)箱變推算（30 萬-35 萬/臺(tái)），對(duì)應(yīng)“信號(hào)箱變”金額或超5 億元，公司是國內(nèi)鐵路用箱變龍頭企業(yè)，預(yù)計(jì)2013 年高鐵市場(chǎng)份額穩(wěn)定在50%以上。
    “信號(hào)箱變”分包招標(biāo)一般滯后于“四電工程”總包招標(biāo)1-3 個(gè)季度，受12 年前三季度客專招標(biāo)停滯影響，我們預(yù)計(jì)2013 年公司鐵路信號(hào)箱變訂單增速在100%以上（約3.9 億元）。
    由于“溫甬動(dòng)車事故”影響，12 年鐵路新線招標(biāo)放緩。自12 年10月鐵路投資加碼以來，新線“四電工程”總包招標(biāo)進(jìn)度加快，上調(diào)2013 年“信號(hào)箱變”招標(biāo)總量或在8-9 億元，較前期預(yù)期的7 億元上升約20%。
    由于近期信號(hào)箱變招標(biāo)或超5 億元，超過我們此前預(yù)期的4 億元，我們上調(diào)全年招標(biāo)量約20%（至8-9 億元），2013 年EPS 由0.62 元上調(diào)至0.66 元，上調(diào)特銳德目標(biāo)價(jià)至15.9 元，給與“增持”評(píng)級(jí)，維持2013 年的24 倍估值。