>> 中銀國際-光明乳業(yè)(600597)關(guān)于網(wǎng)傳光明乳業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量負(fù)面信息的評論-130228
| 上傳日期： |
2013/2/28 |
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| 格式： |
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來源： |
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作者： |
蘇鋮 |
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事件：
2 月27 日早間，部分媒體以“寧波家庭訂奶箱鮮奶僅5 成合格”為題報道了寧波市食品安全委員會辦公室（簡稱“食安辦”）通報的2012 年下半年寧波市場在售乳制品抽檢情況，初始報道涉及的不合格品牌有寧波、涌優(yōu)、雙峰等，不合格原因是部分樣品檢出大腸菌群超標(biāo)和β -內(nèi)酰胺酶陽性，不涉及光明乳業(yè)(600597.CH/人民幣12.05, 買入)。隨后，網(wǎng)絡(luò)論壇有網(wǎng)友貼出不合格清單，光明乳業(yè)的部分批次“優(yōu)倍”和鮮奶產(chǎn)品也在不合格之列，部分媒體以“光明乳業(yè)再曝質(zhì)量問題”進(jìn)行報道，引發(fā)市場擔(dān)憂，光明乳業(yè)股價當(dāng)日跌幅達(dá)到5.12%。
盤后光明乳業(yè)于官方微博發(fā)表聲明：公司核查了去年生產(chǎn)過程記錄及產(chǎn)品出廠檢測記錄，均顯示為合格，對于網(wǎng)絡(luò)論壇提及的產(chǎn)品評價性抽檢信息公司在積極溝通過程中。
評論：
從媒體公開信息看，網(wǎng)絡(luò)曝光不合格清單基本屬實，光明乳業(yè)部分批次產(chǎn)品確在其中，但并不能就此武斷的認(rèn)為光明乳業(yè)鮮奶產(chǎn)品質(zhì)量不過關(guān)和存在重大安全隱患，要對在售乳制品大腸桿菌超標(biāo)以及β -內(nèi)酰胺酶陽性的原因進(jìn)行分析。此外，檢測產(chǎn)品為2012 年8 月前后生產(chǎn)，檢測結(jié)果對推斷目前公司產(chǎn)品的質(zhì)量并無直接幫助。檢測部門并沒有依據(jù)抽檢結(jié)果對企業(yè)進(jìn)行通報和處罰，很大程度在于無法認(rèn)定企業(yè)產(chǎn)品是在出廠環(huán)節(jié)檢測不合格，同時樣品采集和保存過程也存在問題。我們相信光明乳業(yè)在原奶收購和出廠檢測環(huán)節(jié)堅持了高標(biāo)準(zhǔn)，其產(chǎn)品品質(zhì)仍然是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。
事件并不對我們提出的乳業(yè)核心投資邏輯“結(jié)構(gòu)升級是主線，明星產(chǎn)品是核心”產(chǎn)生破壞，公司股價因此遭遇調(diào)整，將帶來買入良機(jī)。
就事件本身我們進(jìn)行如下幾個方面的分析：
1. 大腸桿菌和β -內(nèi)酰胺酶都是重點檢測和項目，其中β -內(nèi)酰胺酶能夠分解牛奶中殘留的β -內(nèi)酰胺類抗生素（而生鮮乳收購標(biāo)準(zhǔn)中明確規(guī)定β -內(nèi)酰胺酶“不得檢出”），是明令禁用的“食品中可能違法添加的非食用物質(zhì)”，但生產(chǎn)環(huán)節(jié)之后（也即出廠后）出現(xiàn)超標(biāo)和陽性的情形無法完全避免，企業(yè)無法完全保證出廠后環(huán)節(jié)的質(zhì)量。巴氏奶產(chǎn)品不僅不耐保存，而且保存條件要求高，造成鮮奶大腸菌群超標(biāo)的原因多樣。生乳的采集、貯存或運(yùn)輸過程中被污染；生產(chǎn)加工過程中消毒殺菌不嚴(yán)；運(yùn)輸、貯存、銷售鮮奶過程中冷鏈斷裂導(dǎo)致微生物繁殖。家庭訂奶戶取奶不及時造成冷鏈斷裂是鮮奶大腸菌群超標(biāo)的主要原因。導(dǎo)致鮮奶β -內(nèi)酰胺酶陽性的主要原因有兩個，一是內(nèi)源性的，即由奶牛體內(nèi)的耐藥菌株產(chǎn)生的，二是為降解牛乳中殘留的抗生素而外源性人為加入的，但目前尚無科學(xué)的檢驗鑒定方法區(qū)別這兩種來源的β -內(nèi)酰胺酶。
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