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    最新股本攤薄每股收益1.23 元，符合預(yù)期： 2013 年2 月27 日，中原內(nèi)配(002448) 發(fā)布2012 年年度業(yè)績(jī)快告，2012 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.22 億元，同比增長(zhǎng)4.8%, 實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1.45 億元，同比增長(zhǎng)15.35%%，最新股本攤薄每股收益1.23 元；  
    2012 年柴油汽車產(chǎn)量295 萬(wàn)輛，同比下降7.8%，延續(xù)調(diào)整：由于宏觀經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑，2012 年公司下游配套的柴油汽車產(chǎn)量295 萬(wàn)輛，同比下降7.8%。細(xì)分市場(chǎng)， 重中型柴油車下降幅度超過20%，輕微型基本與去年同期持平。
    海外市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，收入貢獻(xiàn)超過一半：公司IPO 募投項(xiàng)目投入生產(chǎn)，北美地區(qū)缸套供應(yīng)開始快速放量，海外市場(chǎng)銷售收入在公司總收入中的占比由2011 年的42%，提升到50%以上。2013 年受制于產(chǎn)能瓶頸，海外市場(chǎng)增速將放緩，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)15-20% 之間。  2013 年國(guó)內(nèi)卡車和工程機(jī)械將回復(fù)正增長(zhǎng)：2013 年隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速小幅提升，長(zhǎng)達(dá)2 年調(diào)整后的卡車和工程機(jī)械行業(yè)也將迎來(lái)正增長(zhǎng)，相應(yīng)的對(duì)柴油發(fā)動(dòng)機(jī)缸套的需求量也將跟隨行業(yè)增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)中原內(nèi)配憑借產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)將獲得快于行業(yè)的收入的增長(zhǎng)；
    2013 年公司業(yè)績(jī)繼續(xù)穩(wěn)步上行：我們預(yù)計(jì)2013-2014 年中原內(nèi)配銷售收入為12.6、15.3 億元，歸屬母公司的凈利潤(rùn)為1.84、2.19 億元，每股收益1.56、1.86 元，對(duì)于PE 為17.3 和14.5 倍，維持公司增持評(píng)級(jí)；。
     風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，商用車市場(chǎng)需求繼續(xù)低迷。