>> 國金證券-拓爾思(300229)短期業(yè)績增長緩慢,看好公司長期發(fā)展-130228
| 上傳日期： |
2013/3/4 |
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來源： |
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| 評級： |
增持（下調(diào)） |
作者： |
易歡歡，趙國棟 |
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業(yè)績簡評
拓爾思發(fā)布12 年業(yè)績快報，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.11 億元，同比增長10.29%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤7829.84 萬元，同比增長6.69%，基本每股收益0.38 元，符合預(yù)期。
經(jīng)營分析
訂單推遲、研發(fā)持續(xù)投入導(dǎo)致業(yè)績增長緩慢：公司依托于政府、行業(yè)和企業(yè)信息化市場，12 年收到換屆因素影響政府部門訂單普遍推遲，宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩也影響了公司的收入增長速度。人員成本的下降在12 年體現(xiàn)不明顯，同時持續(xù)的研發(fā)投入導(dǎo)致公司營業(yè)利潤下滑明顯，重點(diǎn)軟件企業(yè)認(rèn)證幫助公司凈利潤實(shí)現(xiàn)一定增長。
大數(shù)據(jù)市場空間巨大，掘金其中值得期待：目前大數(shù)據(jù)作為信息產(chǎn)業(yè)新興領(lǐng)域和未來發(fā)展主要方向已經(jīng)為市場所認(rèn)同，大數(shù)據(jù)相關(guān)市場空間巨大，僅信息聚合的反身市場在線廣告即存在5000 億美金市場空間。作為專注于海量非結(jié)構(gòu)化處理的唯一一家A 股上市公司，公司是中國非結(jié)構(gòu)化信息處理領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。公司無論是在數(shù)據(jù)處理技術(shù)還是軟硬件一體化產(chǎn)品上都走在國內(nèi)最前沿，未來高增長值得期待。
積極挖掘行業(yè)應(yīng)用，新品頻出促進(jìn)業(yè)績增長：大數(shù)據(jù)技術(shù)落地的關(guān)鍵在于應(yīng)用于不同行業(yè)的產(chǎn)品不斷產(chǎn)生，公司善于緊抓客戶需求熱點(diǎn)并與自身技術(shù)優(yōu)勢結(jié)合快速形成行業(yè)化應(yīng)用產(chǎn)品如TRS SMAS 輿情云服務(wù)、如與華為合作生產(chǎn)的大數(shù)據(jù)處理軟硬一體機(jī)，這些新業(yè)務(wù)都很好的滿足了市場需求從而有效帶動公司業(yè)務(wù)高速發(fā)展。
投資建議
給予“增持”評級，預(yù)測12-13 年EPS 分別為0.38 和0.52 元，給予公司未來6-12 個月16.00 元目標(biāo)價位，對應(yīng) 30X13PE。
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