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      1．事件
    3月1日首創(chuàng)股份（600008）股價(jià)異動(dòng)，當(dāng)日上漲10%。
    2．我們的分析與判斷
   （一）水務(wù)行業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展期 我國(guó)水務(wù)市場(chǎng)規(guī)模前景廣闊。（1）水環(huán)境現(xiàn)狀倒逼政府加大水處理市場(chǎng)投資。社會(huì)公眾對(duì)水質(zhì)安全的重視程度日益加強(qiáng)，對(duì)水處理和水質(zhì)提升的需求日益迫切，而現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)嚴(yán)峻的水環(huán)境現(xiàn)狀將推動(dòng)各級(jí)政府加大水處理方面的投資，水處理市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)可期。（2）城鎮(zhèn)化推動(dòng)城市水務(wù)發(fā)展。隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的深入和加快，城鎮(zhèn)規(guī)模和區(qū)域日趨擴(kuò)大，急需配套相應(yīng)的水處理廠滿足民生需求。水處理市場(chǎng)在城鎮(zhèn)化的背景下發(fā)展?jié)摿Υ蟆＃?）中西部工業(yè)用水需求持續(xù)增長(zhǎng)。在重化工業(yè)持續(xù)向中西部轉(zhuǎn)移的背景下，內(nèi)蒙、新疆、寧夏、陜西、甘肅等地區(qū)的工業(yè)用水需求快速增長(zhǎng)。而此類區(qū)域的水務(wù)基建薄弱，需要持續(xù)投資。 我國(guó)水價(jià)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。水是重要的資源，繼電價(jià)（反應(yīng)煤價(jià)）、天然氣價(jià)等資源品價(jià)格上漲后，水價(jià)上調(diào)的內(nèi)在動(dòng)力強(qiáng)，迫切性高。一方面，水務(wù)行業(yè)發(fā)展需要上調(diào)水價(jià)，以此保證業(yè)主獲得合理的投資回報(bào)，從而促進(jìn)行業(yè)投資。另一方面，我國(guó)水價(jià)從國(guó)際橫向比較看，處于較低水平。目前，我國(guó)省會(huì)城市居民平均水價(jià)為2.7元/噸，不到歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的1/5或1/2。
   （二）公司水規(guī)模領(lǐng)先，業(yè)績(jī)對(duì)水價(jià)調(diào)整的敏感性最高 公司是A股市場(chǎng)中水處理規(guī)模最大的水務(wù)公司，目前控參股的水務(wù)項(xiàng)目達(dá)40多個(gè)，設(shè)計(jì)規(guī)模達(dá)到1400萬(wàn)噸/日。公司在水處理業(yè)務(wù)領(lǐng)域全國(guó)布局，其成熟的業(yè)務(wù)模式已經(jīng)突破了單一省區(qū)的局限。這一優(yōu)勢(shì)確保了公司可以分享國(guó)內(nèi)水務(wù)行業(yè)整體的快速增長(zhǎng)。 公司對(duì)水價(jià)上調(diào)的彈性最大。我們測(cè)算得出，假設(shè)公司平均水價(jià)上調(diào)0.1元/噸，每股收益將增厚0.13元，同比2012年增長(zhǎng)49.3%。同時(shí)，在可比的國(guó)內(nèi)A股上市公司中，公司的平均水價(jià)是最低的，未來(lái)上調(diào)的空間也是最大的。
    3．投資建議
    我們維持在2月25日《首創(chuàng)股份：業(yè)績(jī)估值有望雙提升》報(bào)告中的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和投資觀點(diǎn)。預(yù)計(jì)公司2012-2014年EPS分別為0.26、0.32、0.41元，對(duì)應(yīng)PE分別23X、19X、14X。公司水處理規(guī)模領(lǐng)先，業(yè)務(wù)拓展能力突出，業(yè)績(jī)對(duì)水價(jià)調(diào)整的敏感性高。公司將充分分享行業(yè)發(fā)展的黃金期。我們維持對(duì)公司的"推薦"評(píng)級(jí)。